Avec une capitalisation de 2 421 millions d’euros (M€) fin 2018, Primopierre figure dans le référentiel Good Value for Money comme étant la 5^ème SCPI la plus importante du marché.

Primopierre a été créée par Primonial REIM le 8 août 2008. C’est une SCPI presque exclusivement spécialisée dans le secteur des bureaux (99,0 % des investissements fin 2018), avec une répartition géographique fin 2018 à :

• 68,8 % sur la région parisienne (hors Paris),
• 15,2 % sur Paris (intra-muros),
• 16,0 % sur la province.

Compte-tenu de sa taille, de son poids sur le marché et de sa dynamique de développement (collecte nette de 246 M€ en 2018), Primopierre réalise progressivement un arbitrage de ses lignes :

• en concentrant ses investissements sur des ensembles immobiliers alliant une taille suffisante avec un bon alignement en termes de normes énergétiques et de qualité de vie au travail des salariés,
• en cédant par voie de conséquence les positions jugées trop petites au regard de leur coût de gestion et des besoins de développement de la SCPI et/ou désormais pas assez conformes en termes de normes environnementales ou de qualité du bâti.

Primopierre fait le choix d’une forte concentration de ses positions sur Paris et la région parisienne. Cette orientation constitue un facteur de risque. Celui peut toutefois être tempéré à la lumière de trois facteurs :

• le poids de la région Ile-de-France dans l’activité économique au plan national et les créations d’emplois,
• la création du Grand Paris, avec par voie de conséquence la facilitation du transport au sein de la région Ile-de-France et le potentiel de développement de nouvelles zones économiques,
• l’existence d’un certain nombre de zones de restructuration urbaine au sein de l’Ile-de-France ouvrant la porte à la création de nouveaux ensembles immobiliers agréables à vivre pour les salariés et nettement moins consommateurs d’énergie (voire à énergie positive).

Good Value for Money a renouvelé la Sélection Premium de Primopierre pour 2019 / 2020. Les principales raisons ayant conduit à cette qualification sont les suivantes :

• Le taux de rendement intrinsèque (TRI) moyen de Primopierre sur les 5 dernières années (période 2014-2018) est de 4,64 %. Cette performance est supérieure à la moyenne de 4,52 % établie par Good Value for Money pour les SCPI de Bureaux.
• Le taux de distribution sur valeur de marché moyen (TVDM) de Primopierre se situe au-dessus de la moyenne du marché au cours de ces quatre dernières années :
  • 2015 : 5,02 % pour Primopierre versus 4,84 % pour le référentiel de marché GVfM,
  • 2016 : 5,00 % pour Primopierre versus 4,66 % pour le référentiel de marché GVfM,
  • 2017 : 4,85 % pour Primopierre versus 4,43 % pour le référentiel de marché GVfM.
  • 2018 : 4,50 % pour Primopierre versus 4,40 % pour le référentiel de marché GVfM.
• Le taux d’occupation financière (TOF) de Primopierre est de 90,50 % fin 2018. Il n’appelle pas d’alerte particulière au regard des investissement nécessairement importants réalisés par la SCPI, qui engendrent des périodes de vacance dans l’attente de leur mise sur le marché ou de la rotation de locataires. Les surfaces en question sont de bonne qualité.

A titre d’illustration, Good Value for Money vous indique des exemples d’investissements réalisés par Primopierre en 2018 :

• Lyon : Acquisition de 34 % de la SCI Lyon Blackbear (immeubles de bureaux situés dans le Grand Lyon).
• Nanterre : Acquisition de 100 % de l’Immeuble W dans un quartier en pleine restructuration dans le cadre de l’extension et du prolongement de La Défense.
• Issy-les-Moulineaux : Acquisition de 20 % de l’ensemble immobilier Galeo & Dueo, là aussi dans un quartier en pleine restructuration et à proximité du tramway.

La SCPI Primopierre peut être acquise dans le cadre de l’assurance-vie, notamment via des contrats également labellisés par Good Value for Money. Vous pouvez consulter le tableau figurant en bas de page en cliquant sur le lien correspondant.

Good Value for Money rappelle aux investisseurs potentiels de Primopierre :

• que l’investissement dans une SCPI doit être envisagé sur une longue période, la norme de marché étant d’une dizaine d’années,
• que les parts éventuellement détenues dans Primopierre rentreront, le cas échéant, dans l’assiette taxable à l’IFI,
• que l’achat de parts d’une SCPI se fait usuellement au-delà de la valeur de marché et la revente en deçà, ces écarts justifiant d’autant plus un investissement s’inscrivant dans la durée.