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Newsletter n° 58 : Bilan 2023 Good Value for Money des offres de gestion profilée

Achevé de rédiger le 24/07/2023

Newsletter n° 58

Bilan 2023 des offres de gestion profilée en assurance-vie
Performance moyenne 2017-2022 du marché
Identification des offres de gestion profilée les plus performantes

Fortement poussée à la fois par les assureurs et également par le régulateur en tant qu’outil permettant aux épargnants de diversifier leur investissement avec une prise de risque délimitée, la gestion profilée affiche des performances globalement décevantes.

Good Value for Money vous livre par la présente son bilan 2023 de la gestion profilée en assurance-vie. Celui-ci s’appuie sur l’analyse de 85 offres du marché.
La performance financière de la gestion profilée est pénalisée par les injonctions contradictoires à laquelle elle est soumise (« délivrer de la performance tout en limitant les risques »), et par un empilement de frais parfois conséquent.

Les gestions profilées de nature prudente, modérée ou équilibrée apparaissent peu convaincantes sur le moyen / long terme.

Good Value for Money recommande davantage à l’épargnant d’opter pour un mixte de fonds en euros et de trackers actions.

Préliminaire

Good Value for Money a créé une page dédiée à la gestion profilée dans son espace documentaire. Vous pouvez y accéder en cliquant ici.

Les éléments figurant dans la présente newsletter peuvent être repris en totalité ou en partie, sous réserve d’en citer la source, à savoir : « Good Value for Money, site spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers »

Qu’est-ce que la gestion profilée ?

La gestion profilée consiste à proposer à l’épargnant de gérer pour son compte tout ou partie de son épargne dans le cadre d’un « profil de gestion », c’est-à-dire en respectant un cadre normé en termes :

de niveau maximum de risque pris par l’épargnant, à la fois en termes de potentiel de perte mais aussi de potentiel de gain,
de nature des supports d’investissements utilisés (par exemple : fonds en euros, actions, obligations, SCPI…) avec une fourchette minimale et maximale pour chacun d’eux,
de durée d’investissement recommandée.

Good Value for Money attire l’attention des épargnants sur l’absence de normalisation du vocabulaire sur le marché entre les notions de « gestion profilée », de « gestion pilotée » et de « gestion sous mandat ». Selon les assureurs-vie, c’est l’un ou l’autre de ces termes qui pourra être utilisé pour désigner en fait une gestion pilotée au sens Good Value for Money.

Quelle est la performance moyenne des offres de gestion profilée sur la période 2017-2022 ?

La performance annuelle moyenne établie par Good value for Money sur la période 2017-2022 est la suivante :

Gestion profilée Prudente : + 0,87 % par an,
Gestion profilée Modérée : + 1,00 % par an,
Gestion profilée Equilibrée : + 2,12 % par an,
Gestion profilée Offensive : + 2,72 % par an,
Gestion profilée Audacieuse : + 3,99 % par an.

Ces performances sont établies par Good Value for Money nettes de tous frais (à l’exception des frais à l’entrée sur les versements), c’est-à-dire :

nettes des frais de gestion du contrat sur les unités de compte,
nettes des éventuels frais additionnels au titre de la gestion pilotée,
nettes des frais courants propres aux unités de compte.

Cliquer ici pour accéder à l’historique de performance 2017-2022 des 5 niveaux d’offres de gestion profilée du marché.

La lecture des performances annuelles moyennes de la gestion profilée sur longue période (à savoir 6 années de 2017 à 2022) conduit à nouveau Good Value for Money à exprimer ses réserves vis-à-vis de l’intérêt pour l’épargnant des offres de gestion profilée prudentes, modérées et équilibrées.

Force est de constater que seule une vraie prise de risque est payante sur le moyen / long terme, en acceptant une volatilité des performances obtenues d’une année sur l’autre.

Comment les offres de gestion profilées se comparent-elles aux unités de compte proposant des profils de gestion ?

Au lieu (ou en sus) de proposer des gestions profilées, certains contrats d’assurance-vie offrent des unités de compte s’inscrivant dans un profil de gestion.

Les performances annuelles moyennes nettes de tous frais (y compris frais de gestion des contrats sur les unités de compte), établies par Good Value for Money sur la période 2017-2022 au travers de sa base de données sont les suivantes :

Unités de Compte en Gestion profilée Prudente : - 0,10 % par an,
Unités de Compte en Gestion profilée Modérée : + 1,18 % par an,
Unités de Compte en Gestion profilée Agressive : + 3,43 % par an.

On ne relève pas d’écart significatif de performance en comparaison avec les offres de gestion profilée proposées par les assureurs-vie.

A l’instar du constat réalisé sur les gestions profilées proposées par les assureurs parmi leurs modes de gestion financière, les UC de type gestion profilée ont également une performance décevante et peu convaincante.

Cliquer ici pour accéder à la comparaison des performances offres de gestion profilée avec celle des unités de compte proposant des profils de gestion.

Quelles sont les offres de gestion profilée ayant le meilleur historique de performance sur la période 2017-2022 ?

Après croisement :

des 5 meilleures performances,
obtenues par chacune des 85 offres de gestion profilées analysées,
sur chacune des 6 années couvrant la période 2017-2022,

Good Value for Money arrive au classement suivant des 10 meilleures offres de gestion profilée du marché :

N° 1 : RES Multisupport (MACSF Epargne Retraite) x Profils permanents
N° 2 : Placement-direct Vie (Placement-direct.fr / SwissLife) x Gestion conseillée
N° 3 : Target+ (Primonial / Oradéa Vie) x Echiquier Club
N° 4 : WeSave Patrimoine (WeSave / Suravenir) x Gestion sous mandat
N° 5 : Titres@Vie (Altaprofits / SwissLife) : Gestion pilotée Lazard
N° 6 : Nalo Patrimoine (Nalo / Generali Vie) : Gestion profilée 95
N° 7 : Actépargne 2 (La France Mutualiste) : Gestion profilée
N° 8 : Nalo Patrimoine (Nalo / Generali Vie) : Gestion profilée 85
N° 9: Nalo Patrimoine (Nalo / Generali Vie) : Gestion profilée 15
N° 10 : Yomoni Vie (Yomoni / Suravenir) : Mandat d’arbitrage

Cliquer ici pour accéder à la photo des offres de gestions profilées les plus performantes sur la période 2017-2022.

Annexe. Normalisation Good Value for Money des offres de gestion profilées

Good Value for Money propose une graduation du niveau de risque des offres de gestion profilée en cinq niveaux :

Gestion profilée Prudente,
Gestion profilée Modérée,
Gestion profilée Equilibrée,
Gestion profilée Offensive,
Gestion profilée Audacieuse.

Pour qualifier ces cinq niveaux, Good Value for Money a retenu les six critères suivants :

Critère n° 1 : Niveau de risque présenté à l’épargnant au titre du devoir de conseil
- Profil Prudent : risque faible
- Profil Modéré : risque modéré
- Profil Equilibré : risque moyen
- Profil Offensif : risque important
- Profil Audacieux : risque très important
Critère n° 2 : Fourchette de taux d’UC pour une gestion pilotée mixant fonds en euros et UC
- Profil Prudent : 0 à 20 % d’investissement en UC dans la gestion profilée
- Profil Modéré : 20 à 35 % d’investissement en UC dans la gestion profilée
- Profil Equilibré : 35 à 50 % d’investissement en UC dans la gestion profilée
- Profil Offensif : 50 à 70 % d’investissement en UC dans la gestion profilée
- Profil Audacieux : 70 à 100 % d’investissement en UC dans la gestion profilée
Critère n° 3 : Fourchette de taux d’UC Actions
- Profil Prudent : 0 à 10 % d’UC Actions
- Profil Modéré : 10 à 25 % d’UC Actions
- Profil Equilibré : 25 à 40 % d’UC Actions
- Profil Offensif : 40 à 55 % d’UC Actions
- Profil Audacieux : 55 à 100 % d’UC Actions
Critère n° 4 : Niveau maximum de gain ou de perte par an
- Profil Prudent : - 5 % à + 5 % de gain ou perte annuelle au maximum
- Profil Modéré : - 10 % à + 10 % de gain ou perte annuelle au maximum
- Profil Equilibré : - 20 % à + 20 % de gain ou perte annuelle au maximum
- Profil Offensif : - 30 % à + 30 % de gain ou perte annuelle au maximum
- Profil Audacieux : - 50 % à + 50 % de gain ou perte annuelle au maximum
Critère n° 5 : SRRI (niveau de risque normatif)
- Profil Prudent : Niveau 2
- Profil Modéré : Niveau 3
- Profil Equilibré : Niveau 4
- Profil Offensif : Niveau 5
- Profil Audacieux : Niveau 6
Critère n° 6 : Durée d’investissement conseillée
- Profil Prudent : 2 années de durée d’investissement conseillée
- Profil Modéré : 4 années de durée d’investissement conseillée
- Profil Equilibré : 6 années de durée d’investissement conseillée
- Profil Offensif : 8 années de durée d’investissement conseillée
- Profil Audacieux : 8 années au minimum de durée d’investissement conseillée

Cliquer ici pour accéder aux critères retenus par Good Value for Money pour normer les 5 niveaux usuels du marché en matière de gestion profilée.

Rédigé par Cyrille Chartier-Kastler

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