Analyse Good Value for Money de Version Absolue (UAF Life Patrimoine)

Avec Arborescence Opportunités, Version Absolue est l’un des deux « piliers » en termes d’offres d’assurance-vie patrimoniale proposées par UAF Life Patrimoine. Lancé sur le marché dans sa première version en 2011, Version Absolue a connu un certain nombre d’évolutions (positives) depuis. Le moins que l’on puisse dire est que le cru 2017 de Version Absolue est assez étonnant (pour ne pas dire « détonnant ») en termes de richesse de solutions et de fonctionnalités proposées à l’épargnant et à son conseiller en gestion de patrimoine indépendant (CGPI).

Parmi les points différenciants de Version Absolue (au regard d’un marché de l’épargne patrimoniale désormais caractérisé par une relative uniformisation des offres, des supports, des options de gestion financière…), Good Value for Money souhaite relever les éléments suivants :

Version Absolue propose désormais un FCPR : « Entrepreneurs et Rendement n° 2 » géré par Entrepreneur Venture, société de gestion spécialisée sur les investissements dans le non coté (PME) depuis 2000.

Une gamme de 110 titres vifs est proposée aux clients de Version Absolue, avec les caractéristiques suivantes :

Possibilité d’accéder aux titres vifs à partir de 100 000 € investis.

Exigence d’au minimum 10 000 € en termes d’investissement par titre.

Facturation de frais d’entrée de 0,60 % et de frais de sortie du même montant.

A l’écoute des transformations en cours et à venir du marché de la gestion financière, UAF Life Patrimoine propose à travers Version Absolue l’accès à un robo advisor, à savoir l’outil RAFA (« Robo Allocator for Advisors ») développé par la fintech Active Asset Allocation (AAA). Au regard de la largeur de la gamme de supports financiers proposés au contrat, RAFA préconise une allocation d’actifs adaptée à la fois à l’horizon et à l’objectif de placement du client et au montant maximum de perte accepté par lui.

Version Absolue permet au client d’associer de la gestion libre (pour une partie de son épargne) avec de la gestion pilotée (pour une autre partie de son épargne). Six offres de gestion pilotées sont désormais proposées par le contrat, dont trois gérées par des sociétés de gestion « classiques » et de référence du marché, à savoir Edmond de Rothschild (EDRAM) et Haas Gestion et trois autres par la fintech Active Asset Allocation (AAA). Deux points méritent d’être soulignés dans le cadre de la gestion pilotée :

Les supports dans lesquels les gestionnaires (à savoir EDRAM, Haas et AAA) sont susceptibles d’investir sont les mêmes que les UC proposées au contrat. Ce point est important, car Good Value for Money peut relever dans son observation du marché que certaines gestions pilotées peuvent s’appuyer sur des gammes de supports distinctes… et parfois bien davantage chargées en frais de gestion internes.

Tant EDRAM que Haas Gestion ne peuvent intégrer dans leur gestion pilotée davantage que 30 % de leurs propres supports « maison ». C’est un « garde-fou » intéressant pour l’épargnant afin d’éviter des conflits d’intérêts éventuels.

Version Absolue étant conçu pour permettre à l’épargnant de construire sa propre solution « sur-mesure » avec les conseils de son CGPI, le contrat permet bien évidemment aussi de fonctionner en gestion libre en organisant ses investissements entre les 5 fonds en euros proposés et la gamme de 400 unités de compte notamment. Au sein de cette gamme, Good Value for Money a identifié 30 supports « stars » au regard de ses critères de sélection, parmi lesquels :

Centifolia C (DNCA Finance) : support actions France grandes capitalisations,

Dorval Manageurs C (Dorval Finance) : support actions France,

Magellan C (Comgest) : support actions marchés émergents.

Principaux atouts de Version Absolue

Largeur, richesse et qualité de la gamme d’unités de compte (« au sens large ») proposée, que ce soit en termes d’unités de compte patrimoniales « classiques », de supports indiciels (encore appelés trackers ou ETF), de supports immobiliers (SCPI, SCI, SCP, OPCI), de titres vifs (actions cotées sur les marchés français, européens et américains), de non côté (FCPR).

Largeur de la gamme de fonds en euros proposée permettant à l’épargnant de « faire son marché » entre un fonds classique (reposant sur l’actif général de Spirica), deux fonds dynamiques, un fonds immobilier et un fonds à participation aux bénéfices différée (utile notamment dans des montages où l’on veut tirer des revenus réguliers non fiscalisés de son contrat).

Accès à 6 offres de gestion pilotée (constituant une forme de gestion sous mandat « collective »), en sachant qu’elles sont gérées par trois sociétés de gestion d’actifs externes au Groupe Crédit Agricole : Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), Haas Gestion et par la fintech Active Asset Allocation (AAA).

Accès possible pour les clients de Version Absolue à l’outil RAFA (robo advisor) permettant de simuler des projets de vie et d’obtenir des propositions d’allocation cohérentes avec le montant maximum de perte.

Contrat relativement accessible au regard de ses fonctionnalités et de la largeur de ses solutions : montant minimum du versement initial à la souscription de 1 000 €, possibilité de mettre en place des versements mensuels programmés à partir de 150 € par mois.

Principaux inconvénients de Version Absolue

Exigence pour chaque versement d’un investissement d’au minimum à 25 % dans des unités de compte (taux applicable dans la limite de 1 M€ de versement).

Limitation des arbitrages gratuits à un seul par année civile, les suivants étant facturés à un taux maximum de 0,80 % des sommes transférées.

Facturation, le cas échéant et à hauteur de 0,50 % des sommes transférées, des arbitrages découlant de la mise en œuvre éventuelle des options de gestion financière retenues par le client.

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