Analyse 2022 de MIF PER Retraite

Lancé par la MIF à l’automne 2021, le plan d’épargne retraite individuel (PER In) de la MIF combine à la fois :

• les qualités historiques du contrat-phare de la MIF, à savoir le Compte Epargne Libre Avenir Multisupport, bien connu des épargnants,
• le cadre légal posé par la loi Pacte pour les plans d’épargne retraite, avec notamment une offre de gestion pilotée à horizon et une gamme de rentes.

Concrètement, MIF PER Retraite propose à l’épargnant trois types de gestion financière :

• de la gestion pilotée avec trois profils : prudent, équilibré, dynamique et des tableaux d’allocation normés permettant une sécurisation de l’épargne entre 5 unités de compte et le fonds en euros de la MIF,
• de la gestion libre à la main de l’épargnant avec un accès :
  • au fonds en euros de la MIF, sous réserve d’investir au minimum à 30 % en unités de compte,
  • à une gamme de 21 unités de compte de référence du marché, dont :
    • 9 gestions actions,
    • 5 gestions profilées,
    • 2 gestions obligataires,
    • 1 gestion monétaire,
    • 4 SCPI.
• de la gestion sous mandat déléguée à OFI AM.

Good Value for Money disposant de sa propre base de données de supports financiers (unités de compte) a pu benchmarker l’offre intégrée dans MIF PER Retraite. Good Value for Money a mesuré la surperformance des gammes de supports proposés au contrat, tant en gestion libre qu’en gestion sous mandat. En gestion libre, l’écart de performance annuelle mesuré par rapport au benchmark est le suivant :

• sur trois années (2018-2020) : + 3,66 % par an,
• sur cinq années (2016-2020) : + 2,21 % par an.

Les trois profils de gestion sous mandat proposés au sein de MIF PER Retraite sont délégués à OFI AM. La tarification de ce mandat se situe dans la fourchette basse du marché, car limitée à 0,20 % sur une base annuelle. Notons enfin que les trois mandats ont dégagé une performance nette de tous frais positive, tant en 2020 qu’en 2021, ce qui est loin d’être le cas pour toutes les offres de gestion sous mandat proposées en assurance-vie :

• Mandat de gestion Dynamique : performance de + 8,11 % en 2020 et de + 8,22 % en 2021,
• Mandat de gestion Equilibré : performance de + 7,15 % en 2020 et de + 6,07 % en 2021,
• Mandat de gestion Prudent : performance de + 4,42 % en 2020 et de + 4,10 % en 2021.

MIF PER Retraite peut être souscrit à partir de 500 € de versement initial, ce seuil montant à 1 000 € pour les adhérents souhaitant opter pour la gestion à horizon ou la gestion sous mandat.

Principaux atouts de MIF PER Retraite

• Plan d’épargne retraite individuel bénéficiant d’une tarification particulièrement compétitive en faveur de l’épargnant, alors même que le marché a plutôt eu tendance pratiquer des frais « confortables » en raison de l’avantage fiscal inhérent au PER Individuel :
  • Frais à l’entrée sur les versements : 0 %
  • Frais annuels de gestion sur les encours en euros : 0,60 %
  • Frais annuels de gestion sur les encours en unités de compte : 0,60 %
  • Frais d’arbitrage en gestion libre : 0 %
  • Tarification additionnelle de la gestion sous mandat : 0,20 % en sus sur les unités de compte
• Accès au fonds en euros de la MIF ayant une excellente performance récurrente en matière de taux servi aux adhérents : + 1,70 % (net de frais et brut de prélèvements sociaux) en 2021 et en 2020 après 1,95 % en 2019.
• Large palette d’offre de gestions financières à disposition de l’épargnant, avec respectivement :
  • de la gestion à horizon par défaut, conformément au cadre légal posé par la loi Pacte,
  • de la gestion libre avec le fonds en euros de la MIF et 21 unités de compte,
  • de la gestion sous mandat déléguée à OFI AM avec trois graduations proposées.
• Possibilité, au sein de la gestion libre, d’investir dans quatre SCPI proposées au contrat, ayant servi des dividendes (TDVM) de bon niveau en 2021 :
  • SCPI Epargne Pierre (Atland Voisin) : TDVM de 5,36 % en 2021,
  • SCPI Cristal Rente (Inter gestion) : TDVM de 5,09 % en 2021,
  • SCPI Immorente (Sofidy) : TDVM de 4,64 % en 2021,
  • SCPI PFO2 (Perial) : TDVM de 4,59 % en 2021.
• Alimentation possible du contrat par l’adhérent dès des versements mensuels périodiques de 30 €, alors même qu’il n’y a pas de frais à l’entrée.

Principaux inconvénients de MIF PER Retraite

• Intégration au sein des offres de gestion sous mandat déléguée à OFI AM de supports en gestion active, ce qui peut conduire à des orientations divergentes entre la gestion active réalisée par OFI AM dans le cadre de son mandat d’une part, et celle réalisée par les gérants au sein de chacun des supports financiers en deçà, d’autre part.
• Gamme relativement limitée d’offres de rentes à disposition des adhérents souhaitant dénouer tout ou partie de leur capital constitué au départ à la retraite sous la forme d’un revenu à vie, avec respectivement :
  • de la rente viagère « classique »,
  • de la rente viagère réversible au choix à 60 % ou à 100 %.
• Obligation d’investissement au minimum à 30 % en unités de compte pour tout versement réalisé dans le fonds en euros du contrat.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money