Analyse 2022 de Kompoz (sicavonline)

Lancé en 2020 par sicavonline en partenariat avec Ageas France, Kompoz est un contrat d’assurance-vie particulièrement original. Il permet en effet à l’épargnant de fixer lui-même trois paramètres qui ont un impact direct sur la tarification de son contrat (c’est-à-dire le niveau de frais sur encours), à savoir :

• le pourcentage minimum d’unités de compte dans les encours, celui-ci pouvant se situer librement entre 0 % et 100 % des encours,
• la largeur de la gamme d’unités de compte accessibles, avec deux univers de placement :
  • un univers de base appelé « Essentiel » intégrant déjà 520 unités de compte patrimoniales en architecture ouverte (150 sociétés de gestion), ainsi que 6 OPCI,
  • un univers élargi appelé « Etendu » permettant d’accéder en sus à des SCPI, des supports indiciels (trackers ou ETF) et des actions en direct (titre vifs),
• la mise en place (ou non) de versements programmés.

L’incidence de chacun de ces trois paramètres sur la facturation du contrat est la suivante :

• Pourcentage minimum d’unités de compte dans les encours du contrat :
  • 30 % d’UC au minimum è 0,05 % de frais annuels sur encours en moins
  • 50 % d’UC au minimum è 0,10 % de frais annuels sur encours en moins
  • 70 % d’UC au minimum è 0,15 % de frais annuels sur encours en moins
  • 100 % d’UC è 0,20 % de frais sur annuels sur encours en moins
• Univers d’investissement en termes de gammes d’unités de compte :
  • Gamme Essentiel è Frais sur encours de base
  • Gamme Etendue è Majoration de 0,20 % des frais annuels sur encours
• Existence de versements programmés :
  • Absence de versements programmés è Frais sur encours de base
  • Existence de versements programmes è 0,05 % de frais annuels sur encours en moins.

En gestion libre, Kompoz propose 6 options d’arbitrage automatique intégralement gratuites et hautement paramétrables :

• l’investissement progressif de l’épargne à partir de 200 € par mois,
• le rééquilibrage automatique trimestriel de l’épargne par rapport à une allocation de référence,
• la dynamisation de la participation aux bénéfices perçue sur le fonds en euros,
• l’arbitrage des plus-values latentes avec le choix d’un palier de + 5 % à + 30 % par pas de 1 %,
• la limitation des moins-values en valeur absolue,
• la limitation des moins-values en valeur relative.

Pour mémoire, sicavonline est l’un des courtiers en ligne historiques et de référence du marché français. En 2022, la plateforme regroupe 150 000 clients et réalise plus de 400 M€ de chiffre d’affaires.

Principaux atouts de Kompoz

• Contrat d’assurance-vie en ligne permettant à l’épargnant de bénéficier de frais réduits :
  • 0 % de frais à l’entrée sur les versements,
  • 15 arbitrages en ligne gratuits par an,
  • Frais sur encours situés entre 0,45 % et 0,85 % selon le bouquet de services retenu.
• Accès au sein de l’univers d’investissement étendu à une gamme d’unités de compte intégrant en sus :
  • 11 SCPI,
  • 5 SCI / SC / SCP,
  • 39 supports indiciels (trackers ou ETF),
  • 129 actions en direct (titres vifs),
  • 1 fonds de private équity (FCPR).
• Contrat offrant une transparence de frais plus importante que la pratique du marché de l’assurance-vie grâce à ses mécanismes de partage avec l’épargnant des sources supplémentaires de revenu : « Plus le taux d’unités de compte retenu par le client dans son contrat est élevé, plus les frais sur encours facturés baissent ».
• Contrat accessible avec :
  • un montant minimum de versement à la souscription abaissé à 100 € si l’épargnant met en place des versements programmés (500 € sinon),
  • un montant minimum de versement libre de 100 €,
  • la possibilité de mettre en place des versements programmés dès 50 € par mois.
• Libre accès au fonds en euros du contrat (actif général d’Ageas France), en sachant que le taux servi (net de frais et brut de prélèvements sociaux) s’est situé en 2021 entre 1,25 % et 1,61 % selon les options retenues par le client.

Principaux inconvénients de Kompoz

• Possibilité d’enrichir la gamme de gestions déléguées en intégrant des offres de gérants externes, la gamme actuelle intégrant trois gestions profilées gérées en interne : défensif, équilibré, offensif.
• Facturation relativement élevée de la garantie plancher optionnelle au-delà de 50 ans, avec par exemple un taux de 1,15 % des capitaux sous risque pour un épargnant âgé de 60 ans.
• Contrat ne proposant pas de « multi-poches », ce que signifie que l’intégralité de l’encours du contrat doit être concentré sur un seul mode de gestion à un instant déterminé, à savoir :
  • soit de la gestion libre,
  • soit de la gestion déléguée,
  • soit de la gestion déléguée avec sécurisation.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money