Analyse 2021-2022 du CLER de l'Association AGIPI

Le CLER de l’Association AGIPI fait partie de la douzaine de contrats de référence du marché présents depuis plusieurs décennies, ayant su à la fois :

• délivrer une très bonne performance récurrente sur leur fonds en euros classique (à titre d’exemple, le fonds Agipi a servi un taux moyen net de frais de 1,90 % au cours des cinq dernières années),
• évoluer dans un cadre associatif au profit de tous leurs adhérents, de manière totalement uniforme, en intégrant à la fois :
  • de nouveaux supports financiers, par exemple : un fonds Infrastructure pour le CLER ainsi que deux fonds permettant d’investir dans du non coté (FCPR),
  • de nouvelles fonctionnalités, par exemple pour le CLER le rééquilibrage périodique de l’épargne du client et/ou sa sécurisation progressive,
  • de nouveaux modes de gestion financière, ce qui concerne pour le CLER les différentes conventions de gestion ainsi que la gestion pilotée gérée par architas,
• intégrer des « plus » pour leurs adhérents, ce qui concerne notamment pour le CLER :
  • la possibilité d’investir librement et sans aucune contrainte dans l’un et/ou l’autre des deux fonds en euros proposés au contrat,
  • la capacité à diversifier son épargne en investissant dans des unités de compte tout en donnant du sens à son épargne grâce à la très forte orientation ESG du produit,
  • la garantie plancher en cas de décès intégrée de facto au contrat et sans aucune facturation additionnelle dès lors que l’adhérent n’est pas en gestion libre.

Ayant noté et attribué une Sélection Premium au CLER en 2021-2022 pour la 7^ème année consécutive, Good Value for Money a pu relever la poursuite d’une politique d’évolution permanente du produit. Les principales nouveautés du CLER en 2021 sont les suivantes :

• l’ajout d’une convention de gestion Impulsion à la gamme, celle-ci étant positionnée sur des supports orientés vers les évolutions structurelles de notre société : la digitalisation, l’environnement, le vieillissement…
• la concentration de la gestion pilotée réalisée par architas sur de l’ESG exclusivement désormais,
• l’affirmation dans les conditions générales mêmes du contrat de l’intégration de la dimension ESG du CLER dans la gestion financière des deux fonds en euros (qui représentent concrètement la plus grosse partie des encours gérés),
• l’ajout de 7 unités de compte dans la convention de gestion personnalisée, avec des caractéristiques qui parlent d’elles-mêmes :
  • AXA WF Fram Clean Economy,
  • AXA WF Fram Digital Economy,
  • AXA WF Fram Evolving Trends,
  • AXA WF Fram Longevity Economy,
  • AXA WF Fram Robotech,
  • Pictet Global Environnement Opportunities,
  • Schroder ISF Global Climate Change.

Principaux atouts du CLER

• Accès possible sans aucune contrainte de pourcentage minimum d’investissement en unités de compte ou de plafond de versement à deux offres de fonds en euros performantes, à savoir :
  • le fonds Agipi, fonds en euros classique « historique » de l’association, ayant délivré une performance annuelle moyenne de 1,70 % nette de frais et brute de prélèvements sociaux au cours des trois dernières années (période 2018-2020),
  • le fonds Agipi Euro Croissance, fonds eurocroissance lancé en 2015 par l’association et ayant réalisé une performance financière moyenne de 3,15 % au cours des trois dernières années (période 2018-2020).
• Orientation ESG (Environnement, Social, Gouvernance) donnée par l’association AGIPI au CLER extrêmement forte, que ce soit :
  • au niveau de la gestion financière des deux fonds en euros avec 80 % à 90 % des actifs répondant désormais à ces critères,
  • au niveau de la gamme d’unités de compte proposée en gestion libre et assimilée avec 70 % des supports orientés ESG, ISR ou Green Fin,
  • au niveau de la gestion pilotée gérée par architas qui est désormais positionnée à 100 % sur l’ESG.
• Existence d’une garantie plancher en cas de décès illimitée, sans aucune limite d’âge et sans aucune facturation additionnelle dès lors que l’adhérent opte pour l’une des conventions de gestion ou pour la gestion pilotée.
• Qualité de la gamme d’unités de compte « classiques » proposée en gestion libre et assimilée, Good Value for Money évaluant une surperformance financière annuelle moyenne par rapport à son benchmark :
  • de + 1,82 % par an sur la période 2018-2020,
  • de + 1,36 % par an sur la période 2016-2020.
• Performance globale des différentes gestions financières en 2020 (année où le CAC 40 a baissé de - 7 %), avec notamment :
  • + 6,74 % pour l’orientation Dynamique au sein de la Convention Avenir,
  • + 3,08 % pour l’orientation Equilibre en Gestion pilotée Classique,
  • + 2,49 % pour l’orientation Prudente en Gestion pilotée ESG.

Principaux inconvénients du CLER

• Contrat davantage conçu (à la lecture de Good Value for Money) pour des épargnants souhaitant opter pour une gestion déléguée ou pilotée que pour de la gestion libre. Au regard du faible pourcentage d’épargnants ayant une gestion active de leur contrat d’assurance-vie, cette orientation se comprend.
• Gamme d’unités de compte accessible en gestion libre et dans les conventions de gestion relativement concentrée sur des supports du Groupe AXA, avec 18 UC « maison » sur un total de 23.
• Niveau global de frais du contrat potentiellement situé dans la fourchette haute du marché, ce point étant toutefois compensé par la bonne performance financière des supports proposés au contrat et des différentes gestions financières accessibles.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money