Analyse 2021-2022 d'Arpèges (AXA France)

Lancé en 2006 par AXA France, Arpèges est le contrat d’assurance-vie patrimonial de référence des réseaux d’agents généraux du groupe en France, à savoir celui des agents généraux généralistes AXA Assurances et celui des agents spécialisés AXA Prévoyance & Patrimoine (A2P).

En cohérence avec l’évolution à la fois des marchés financiers et de la réglementation, l’Association Ampère souscriptrice d’Arpèges ne cesse de faire évoluer le contrat au fil des années. En 2021, Arpèges a notamment intégré un fonds eurocroissance au-delà du fonds en euros classique qui reste présent à la gamme et accessible aux épargnants. De même, un abaissement du seuil d’entrée de la gestion pilotée a été réalisé, celui-ci se situant désormais à 10 000 €.

Malgré le caractère patrimonial d’Arpèges, l’association Ampère a souhaité en faire un contrat relativement accessible avec des seuils d’entrée et de versement relativement bas :

• Versement initial à la souscription : 1 000 € (sauf en gestion pilotée où il est de 10 000 €),
• Versement libre en cours de vie du contrat : 120 €,
• Versement mensuel programmé : 40 €.

Au-delà des dimensions classiques d’un contrat patrimonial multisupport, Arpèges propose un ensemble d’options de prévoyance relativement riche et original :

• Tout d’abord, l’épargnant peut souscrire, sous réserve d’avoir au maximum 70 ans à l’adhésion, une garantie plancher en cas de décès. La spécificité de cette garantie réside dans son mode de facturation qui ne dépend ni de la situation éventuelle de moins-values latentes sur les unités de compte, ni de l’âge de l’assuré, ni du poids relatif des unités de compte dans les encours du contrat. La facturation est réalisée de manière uniforme à hauteur de 0,03 % par mois de frais additionnels sur l’ensemble des encours du contrat. Ce schéma permet d’éviter des taux de facturation hors norme dans les âges élevés.
• Si l’épargnant opte pour l’une des conventions de gestion ou pour une gestion pilotée, il bénéficie automatiquement d’une garantie de versement d’un capital minimum en cas de décès accidentel.
• Le contrat propose également en option une garantie décès majorée de 110 %, 120 %, 130 %, 140 %, 150 % ou 160 %.
• Parmi les autres garanties de prévoyance, Arpèges propose une garantie Transmission permettant de sécuriser un montant minimum de capital transmis en cas de décès.

Principaux atouts d’Arpèges

• Contrat offrant une large palette de solutions de gestion financière pour l’épargnant, à ajuster avec son agent général AXA Assurance ou AXA Prévoyance & Patrimoine (A2P) en fonction de son objectif de placement et de sa situation personnelle :
  • Gestion libre à la main de l’épargnant avec l’accès à une gamme de 40 unités de compte et 5 options de gestion financière susceptibles d’être mises en place,
  • Gestion par convention permettant de caler une répartition de l’investissement entre différentes unités de compte spécifiques et le fonds en euros classique,
  • Gestion évolutive consistant à sécuriser progressivement l’épargne du client au fur et à mesure du rapprochement d’une échéance fixée à l’avance,
  • Gestion pilotée consistant à « passer la main » à une société de gestion spécialisée qui va investir l’épargne du client au sein d’une gamme d’unités de compte déterminée (80 supports au global), tout en respectant les fourchettes moyennes d’investissement prévues (présentation simplifiée réalisée par Good Value for Money ci-dessous) :
    • Perspectiv’ Piano : 55 % de fonds en euros, 34 % d’actions, 11 % d’obligations,
    • Perspectiv’ Allegro : 45 % de fonds en euros, 41 % d’actions, 14 % d’obligations,
    • Perspectiv’ Crescendo : 30 % de fonds en euros, 53 % d’actions, 17 % d’obligations,
    • Perspectiv’ Fortissimo : 0 % de fonds en euros, 75 % d’actions, 25 % d’obligations.
• Intégration au contrat d’un fonds en euros croissance construit de manière lisible et sécurisante pour l’épargnant, avec :
  • une période initiale de garantie à 10 ans de 100 % du capital investi net des frais de gestion annuels,
  • une garantie plancher en inclusion (sans aucune facturation additionnelle) en cas de décès de l’épargnant durant cette période, valable jusqu’à son 80^ème anniversaire.
• Qualité globale de la gamme d’unités de compte référencées par Arpèges, tant au niveau de la gestion libre (40 UC) que de la gestion pilotée (40 UC), Good Value for Money mesurant une surperformance annuelle moyenne de ces 80 supports par rapport à leur benchmark de marché :
  • de + 1,18 % par an sur les 3 dernières années (période 2018-2020),
  • de + 0,81 % par an sur les 5 dernières années (période 2016-2020).
• Liberté d’investissement par l’épargnant en gestion libre dans les deux fonds en euros proposés au contrat, le fonds en euros classique et le fonds en euros croissance.

Principaux inconvénients d’Arpèges

• Contrat relativement complexe en raison à la fois des multiples schémas d’investissement proposés et de paramètres susceptibles d’être fixés derrière, ce qui requiert le conseil d’un intermédiaire spécialiste de l’assurance-vie (en l’occurrence un agent général AXA Assurances ou A2P).
• Niveau inégal de performance des unités de compte proposées en gestion libre à l’épargnant, ce qui ne remet par en cause le constat de surperformance globale, mais conduit à attirer l’attention du client sur le « bon » choix de ses supports.
• Coût relativement élevé de la gestion pilotée (gestion sous mandat collective) avec une facturation additionnelle de 0,50 % par an sur les unités de compte concernées, en soulignant toutefois que les performances nettes de frais réalisées par les différents mandats de gestion pilotée en 2020 montrent que le gérant a réussi à compenser ces frais sur les dernières années.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money