Analyse 2020 de Kapital-direct (Placement-direct)

Proposé par le courtier en ligne Placement-direct, Kapital-direct est un contrat d’assurance-vie patrimonial offrant à l’épargnant deux modes de gestion financière :

• soit de la gestion libre, avec respectivement :
  • environ 535 unités de compte dont :
    • 30 supports indiciels (ETF),
    • 8 OPCI,
    • 2 SCI,
    • 1 SCPI,
  • 5 options de gestion financière à disposition de l’épargnant :
    • les transferts programmés (investissement progressif),
    • la dynamisation des plus-values (participation aux bénéfices annuelle),
    • la sécurisation des plus-values latentes (seuils de + 5 %, + 10 %, + 15 %, + 20 %),
    • la sécurisation des moins-values latentes (seuils de - 5 %, - 10 %, - 15 %, - 20 %),
      cette option pouvant être activée de manière relative ou dans l’absolu.
• soit de la gestion pilotée avec quatre offres :
  • un profil Prudent géré par Portzamparc Gestion (Groupe BNP Paribas),
  • un profil Equilibre géré par DNCA Finance (Groupe Natixis GAM / BPCE),
  • un profil Dynamique également géré par DNCA Finance,
  • un profil Offensif géré par La Financière de l’Echiquier (Groupe Primonial).

Conformément à l’ADN de Placement-direct.fr, Kapital-direct bénéficie d’une structure de frais particulièrement limitée en faveur de l’épargnant. A titre d’illustration, un client qui ferait le choix d’investir son épargne à 65 % dans le fonds en euros classique Eurossima et à 35 % dans un ou plusieurs des 30 supports indiciels (trackers ou ETF) proposés au contrat se verrait prélever les frais (directs et indirects) globaux suivants :

• Frais à l’entrée sur ses versements : 0 €
• Frais applicables à la partie de l’épargne investie sur le fonds en euros Eurossima :
  • 0,75 % de frais de gestion du contrat par an,
• Frais applicables à la partie de l’épargne investie dans des trackers du contrat :
  • 0,75 % de frais de gestion du contrat par an,
  • 0,35 % de frais internes aux trackers (mesure réalisée par Good Value for Money).

Concernant la partie de l’épargne investie dans des trackers, les frais globaux supportés annuellement par le client ne seraient donc que de 1,10 %. En outre, tous les arbitrages réalisés par le client sur son contrat Kapital-direct sont gratuits.

A titre de comparaison, bon nombre de contrats patrimoniaux du marché font supporter à leurs clients des frais globaux de l’ordre de 3,00 % (voire davantage) en intégrant les frais de gestion sur UC du contrat et les frais courants internes aux supports.

Kapital-direct est un contrat patrimonial particulièrement accessible pour l’épargnant. Sous réserve de mettre en place des versements mensuels programmés de 100 €, le contrat peut être ouvert pour cette même somme.

Quant à la gestion pilotée, elle est accessible à partir de 5 000 € d’encours.

Principaux atouts de Kapital-direct

• Contrat particulièrement compétitif pour le client en termes de frais prélevés, en étant bien conscient qu’un écart de 1 à 2 % de frais annuel joue évidemment en termes de performance financière dans le temps.
• Qualité de la gamme d’environ 530 unités de compte proposée par Kapital-direct, avec respectivement :
  • 127 supports identifiés par Good Value for Money comme étant des unités de compte « stars » au regard des critères de notation propres à GVfM,
  • 86 % des unités de compte bénéficiant d’au minimum 3 étoiles Morningstar,
  • 54 % des unités de compte bénéficiant d’au minimum 4 étoiles Morningstar, c’est-à-dire plus d’un support financier du contrat sur deux.
• Surperformance annuelle de la gamme d’unités de compte référencées par Kapital-direct de 1,42 % par an en moyenne par rapport au marché (cette mesure étant réalisée par Good Value for Money à iso-périmètre en termes de classes d’actifs et de nature d’investissement).
• Possibilité pour le client d’investir dans une gamme d’environ 30 supports indiciels (encore appelés trackers ou ETF), avec la proposition d’une réplication des principaux indices boursiers français, européens et mondiaux.
• Accès libre aux fonds en euros Eurossima, sans plafond de versement ni contrainte d’investissement en parallèle d’un certain pourcentage de l’épargne dans des unités de compte.

Principaux inconvénients de Kapital-direct

• Contrôle uniquement une fois par semaine (en l’occurrence le vendredi) de la réalisation (ou non) des options de gestion financière d’écrêtage des plus-values latentes (take profit) et de sécurisation des moins-values (stop-loss) éventuellement mises en place par certains épargnants sur leur contrat.
• Absence d’option financière de rééquilibrage périodique de l’épargne du client par rapport à une allocation de référence définie par ses soins, cette option présentant le double avantage de réaliser une partie des plus-values latentes sur les supports ayant le mieux performé et de réinvestir à la baisse sur ceux dont la performance n’a pas été au rendez-vous.
• Performance décevante du fonds en euros Eurossima en 2019 avec un taux servi de 1,15 % seulement, mais en étant conscient :
  • que l’épargnant peut investir autant qu’il veut et sans contrainte sur ce fonds d’une part,
  • que le contrat Kapital-direct permet également au client d’épargner dans le fonds en euros immobilier Netissima dont les taux servis sont meilleurs.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money