Analyse 2020-2021 de Multi Vie (Mutavie)

Lancé en février 2016, Multi Vie trouve progressivement sa place sur le marché de l’épargne grâce à la combinaison d’un ensemble de qualités alignées avec la promesse du Groupe MACIF vis-à-vis de ses clients sociétaires :

• Un contrat accessible à tous, car il suffit de 50 € pour le souscrire.
• Un contrat simple à comprendre, avec :
  • un seul mode de gestion financière, à savoir de la gestion libre,
  • un seul fonds en euros, en l’occurrence un fonds en euros classique assis sur l’actif général de Mutavie,
  • une seule nature d’unités de compte, à savoir des unités de compte « classiques » sans supports sophistiqués que bien souvent les distributeurs ne comprennent eux-mêmes que partiellement,
  • des conditions générales limitées à 10 pages (alors que le marché va désormais souvent sur des CG de 30 à 50 pages).
• Une gestion homogène de tous les assurés, le taux servi sur le fonds en euros étant le même pour tous, indépendamment de l’ancienneté du client, du taux d’unités de compte dans son contrat et de l’importance de l’encours de son contrat.
• Des prix transparents et tirés vers le bas, que ce soit au niveau :
  • des frais facturés à l’entrée sur les versements qui sont de 0 %,
  • des frais sur les encours en euros et des encours en unités de compte limités à 0,60 %,
  • des frais courants internes aux unités de compte du contrat qui sont en moyenne :
    • de 1,58 % sur les 6 supports « Actions », à comparer à une moyenne de marché établie à 2,10 % dans le référentiel de notation Good Value for Money,
    • de 1,02 % sur les 3 supports « Gestion profilée », ces frais étant nettement inférieurs à la pratique de marché positionnée à 2,03 % par GVfM.
• Une gestion au service de l’épargnant via un ensemble d’engagements de service, notamment vis-à-vis des clients qui souhaitent réaliser un rachat partiel ou en termes de délai de traitement d’un décès.

Multi Vie présente l’originalité de proposer à l’épargnant 3 unités de compte que Good Value for Money qualifie « d’engagées », c’est-à-dire permettant de donner du sens à son épargne et de soutenir des actions à dimension sociétale si on le souhaite. Il s’agit en l’occurrence des supports suivants :

• Ofi Actions Climat (fonds labellisé ISR) : support privilégiant les entreprises engagées dans :
  • la transition énergétique,
• Ofi Actions Economie positive : support privilégiant les entreprises européennes engagées dans :
  • la protection de l’environnement et des individus,
  • pour répondre aux enjeux de la société et des générations futures.
• Ofi Actions Solidaire (fonds labellisé ISR) : support investi dans des entreprises :
  • qui créent de l’emploi.

La performance de ces 3 supports en 2019 a été respectivement la suivante :

• Ofi Actions Climat : + 12,32 %
• Ofi Actions Economie positive : + 10,10 %
• Ofi Actions Solidaire : + 26,21 %

Fin 2019, les encours de Multi Vie étaient proches de 2 milliards d’euros pour un volume de contrats supérieur à 225 000.

Multi Vie est un contrat particulièrement accessible pour l’épargnant :

• Le montant minimum à la souscription est de 50 € seulement.
• Les versements libres sont possibles dès 50 € également.
• De même, le seuil des versement mensuels programmés est de 50 €.

Notons également que ces seuils s’entendent tous sans frais sur les versements.

Principaux atouts de Multi Vie

• Accès sans contrainte au fonds en euros du contrat, en sachant en outre que celui-ci a servi en 2019 un taux de 1,50 % (net de frais et brut de prélèvements sociaux) bien positionné par rapport au marché.
• Absence de frais d’entrée sur les versements, ce qui permet à l’assuré d’investir chacun des euros versés au contrat.
• Frais sur les encours en unités de compte limités à 0,60 %, dans un contexte de marché où bon nombre d’opérateurs sont désormais situés sur des niveaux positionnés entre 0,90 % et 1,00 %.
• Gamme d’unités de compte courte (9 supports) et lisible pour l’épargnant.
• Simplicité globale du contrat facilitant son appréhension et son utilisation par tout un chacun.

Principaux inconvénients de Multi Vie

• Absence d’arbitrage gratuit (à l’exception de ceux découlant, le cas échéant, de la mise en œuvre des options de gestion financière) en sachant que le taux de facturation des arbitrages est limité (0,10 %) et le coût global limité (plafond de 30 €).
• Absence de support immobilier dans la gamme d’unités de compte (UC), Multi Vie proposant concrètement 3 supports Actions, 3 gestions profilées et 3 supports engagés au plan sociétal.
• Absence d’option financière de rééquilibrage périodique de l’épargne par rapport à une allocation de référence.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money