Analyse 2019-2020 d'Epargne Retraite 2 PLus

Âgé de 50 ans, Epargne Retraite 2 Plus est et reste le contrat-phare de l’Association Asac Fapes. C’est par ailleurs et depuis toujours l’un des contrats du marché servant un taux parmi les meilleurs sur son fonds en euros. En outre, ce taux (pour mémoire : 2,48 % en 2018) est le même pour tous les souscripteurs du contrat, l’Asac Fapes restant fidèle à l’un des principes fondamentaux des vraies associations d’épargnants.

Au-delà de son fonds en euros, Epargne Retraite 2 Plus s’est ouvert aux unités de compte, mais de manière raisonnable en termes de complexité et de lisibilité pour les adhérents :

• Le nombre d’UC proposées est limité en nombre : il y en a 52 en tout (photographie au 31 mai 2019).
• Le client a le choix entre une gestion libre à sa main et une gestion profilée gérée par Allianz qui est par ailleurs l’assureur du contrat.
• En gestion libre, l’épargnant dispose de deux options de gestion :
  • une option d’investissement périodique permettant de fractionner / lisser l’entrée dans des unités de compte,
  • une option de sécurisation des plus-values permettant à l’épargnant de réaliser automatiquement ses plus-values latentes au-delà d’un seuil fixé par ses soins entre + 5 % et + 15 %.
• Si l’adhérent opte pour la gestion profilée, celle-ci est structurée avec une seule et unique gamme (ce qui évite de mélanger ou de croiser des concepts souvent compliqués). Cette gamme est graduée en 5 niveaux : 30, 45, 60, 75, 90, chacun d’entre eux correspondant au taux d’unités de compte dans l’allocation gérée par Allianz.

La gamme de 52 unités de compte (UC) constituée par l’Association Asac Fapes pour Epargne Retraite 2 Plus est de qualité :

• En comparant la performance annuelle de la gamme d’UC du contrat par rapport au marché, Good Value for Money met en exergue une surperformance annuelle moyenne :
  • de + 0,60 % sur les trois dernières années (période 2016-2018),
  • de + 0,66 % sur les cinq dernières années (période 2014-2018).
• La note Morningstar moyenne des UC est de 3,62 Etoiles sur une échelle allant de 1 à 5.
• Plus de 70 % des supports proposés sont externes au Groupe Allianz.

Au sein de cette gamme, Good Value for Money identifie 11 supports « stars » selon ses critères, dont notamment les deux fonds suivants :

• Allianz Actions Aequitas (gestion Actions France),
• RobecoSAM Sustainable European Equities (gestion Actions Europe).

La garantie plancher optionnelle d’Epargne Retraite 2 Plus est facturée de manière uniforme, quel que soit l’âge de l’épargnant et l’importance des moins-values latentes éventuelles. Ce schéma permet d’arriver à un taux de 0,20 % des encours du contrat beaucoup plus raisonnable que certains taux observés par Good Value for Money sur le marché dans des tranches d’âge élevées.

Pour mémoire, Epargne Retraite 2 Plus est accessible à partir de 500 € de versement initial. Au-delà, les versements libres sont possibles à partir de 150 € et les versements programmés dès 50 € par mois.

Principaux atouts d’Epargne Retraite 2 Plus

• Surperformance du fonds en euros du contrat dans le temps, ce constat étant valable quelle que soit la période de mesure :
  • 1 an : 0,92 % de mieux,
  • 3 ans : 1,04 % de mieux par an,
  • 5 ans : 0,98 % de mieux par an,
  • 7 ans : 0,88 % de mieux par an.

Taux servi en 2018 de 2,48 % net de frais et brut de prélèvements sociaux, c’est-à-dire quasiment le meilleur taux du marché.

• Investissement possible par l’épargnant dans le fonds en euros du contrat sans aucune obligation d’investissement simultané dans des unités de compte. Absence également de tout plafond de versement dans le fonds en euros.
• Bonne compétitivité tarifaire de l’investissement en unités de compte pour l’épargnant en raison à la fois de frais de gestion sur encours en UC limités à 0,60 % (là où le marché est souvent entre 0,90 % et 1,00 %) et de frais de gestion intrinsèques aux UC de 1,45 % seulement (c’est-à-dire 0,30 % de moins que le benchmark Good Value for Money). Au global, l’avantage tarifaire de la gestion UC d’Epargne Retraite 2 Plus est évalué à 0,60 % par an.
• Qualité de la gamme d’unités de compte du contrat (52 supports au global) traduite notamment par un taux de 92 % des UC bénéficiant d’au moins 3 Etoiles de la part de Morningstar.
• Possibilité pour le client de réaliser 4 arbitrages à son initiative non facturés par année civile.

Principaux inconvénients d’Epargne Retraite 2 Plus

• Montant minimum de versement à la souscription de 500 € un peu élevé, Good Value for Money suggérant la mise en place d’un seuil abaissé sous réserve que l’épargnant mette en place des versements programmés.
• Gamme d’options financières à disposition de l’adhérent en gestion libre susceptible d’être complétée avec le rééquilibrage périodique de l’épargne, la dynamisation de la participation aux bénéfices et le stop-loss à la baisse.
• Persistance de frais à l’entrée de 2 % (dégressifs au-delà de 75 000 €) dans un contexte de marché où les opérateurs les baissent… mais en étant bien conscient qu’il vaut mieux payer 2 % de frais d’entrée et avoir derrière un contrat compétitif au niveau de ses coûts et de ses performances dans le temps.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money