Analyse de Conservateur Double Opportunité Mai 2029 G2 - Mai 2030 G2 - Mai 2031 G2

Conservateur Double Opportunité (CDO) est :

• une gamme de fonds structurés (EMTN),
• donnant lieu à des émissions régulières par le Conservateur,
• avec à chaque fois des caractéristiques ajustées en fonction de la situation et des opportunités de marché,
• intégrant la spécificité de pouvoir faire bénéficier à l’épargnant dans certaines conditions, d’une performance positive à l’échéance, tant dans une situation de hausse de l’indice de référence que dans une situation de baisse.

A la différence d’autres gammes de fonds structurés que Good Value for Money peut observer sur le marché, Conservateur Double Opportunité bénéficie (CDO) des atouts suivants :

• Le fonds s’appuie sur un indice « non exotique », à savoir l’Euro Stoxx 50 ESG. Good Value for Money peut relever sur le marché des fonds structurés utilisant des indices relativement abscons ou peu connus, dont la composition et la performance sont difficiles à appréhender.
• L’indice de référence de Conservateur Double Opportunité, l’Euro Stoxx 50 ESG est un indice « dividendes non réinvestis ». Concrètement, l’indice permet de mesurer l’évolution de la valeur boursière des sociétés le composant. Good Value for Money a pu relever sur le marché des indices « beaucoup plus durs », dans lesquels on retire, par exemple, 5 % chaque année au titre des dividendes escomptés. Ce type d’indice a beaucoup moins de chances d’afficher une performance positive au terme.
• La promesse du fonds permet d’obtenir une performance positive pour l’épargnant, y compris en cas de baisse de valeur de l’indice de référence. Concrètement :
  • L’émission « Mai 2029 G2 » garantit une performance financière positive jusqu’à 45 % de baisse de l’indice à l’échéance du 26 avril 2029.
  • L’émission « Mai 2030 G2 » garantit une performance financière positive jusqu’à 50 % de baisse de l’indice à l’échéance du 26 avril 2030.
  • L’émission « Mai 2031 G2 » garantit une performance financière positive jusqu’à 55 % de baisse de l’indice à l’échéance du 28 avril 2031.

Quelques précisions concernant les émissions en cours « Mai 2029 G2 », « Mai 2030 G2 » et « Mai 2031 G2 » de Conservateur Double Opportunité :

• La société émettrice de ces fonds se réserve la possibilité de procéder de son plein gré, à un remboursement de ces fonds, à des dates fixées d’avance correspondant globalement aux dates anniversaires de l’émission de ces fonds, par exemple en année n+2 :
  • le 14 mai 2026 pour le fonds Conservateur Double Opportunité Mai 2029 G2,
  • le 13 mai 2026 pour le fonds Conservateur Double Opportunité Mai 2030 G2,
  • le 12 mai 2026 pour le fonds Conservateur Double Opportunité Mai 2031 G2.
• Dans l’hypothèse où un tel remboursement anticipé aurait lieu, le souscripteur bénéficierait d’une performance de 5 % par année écoulée, par exemple :
  • 5 % en cas de remboursement anticipé à l’issue de la 1ère année,
  • 10 % en cas de remboursement anticipé à l’issue de la 2ème année,
  • 15 % en cas de remboursement anticipé à l’issue de la 3ème année.

Principaux atouts de Conservateur Double Opportunité Mai 2029 G2 / Mai 2030 G2 / Mai 2031 G2

• Fonds structurés « uniques » sur le marché permettant d’obtenir une performance brute positive, y compris en cas de baisse de valeur de l’indice :
  • jusqu’à - 45 % au 26 avril 2029 pour l’émission Mai 2029 G2,
  • jusqu’à - 50 % au 26 avril 2030 pour l’émission Mai 2030 G2,
  • jusqu’à - 55 % au 28 avril 2031 pour l’émission Mai 2031 G2.
• Utilisation d’un indice représentatif de grandes valeurs européennes, en l’occurrence les 50 premières capitalisations bénéficiant d’un positionnement ESG (Environnement, Social, Gouvernance).
• Echéances relativement courtes des émissions, à savoir :
  • 5 années pour le fonds Mai 2029 G2,
  • 6 années pour le fonds Mai 2030 G2,
  • 7 années pour le fonds Mai 2031 G2,

constituant une forme de sécurité pour l’épargnant au regard du contexte de totale incertitude concernant notamment l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêts. A titre de comparaison, bon nombre de fonds structurés sont émis sur le marché avec des échéances situées à 8, 10 ou 12 années, ce qui nous semble beaucoup trop éloigné.

• Possibilité pour l’épargnant de « répartir ses risques » en panachant son investissement dans le fonds entre les échéances Mai 2029 G2, Mai 2030 G2, Mai 2031 G2.
• Potentiel gain de 5 % en l’espace d’une année, voire de 10 % en l’espace de deux années… dans le schéma où l’émetteur procéderait à un remboursement anticipé.

Principaux inconvénients de Conservateur Double Opportunité Mai 2029 G2 / Mai 2030 G2 / Mai 2031 G2

• Relative complexité du montage pour un épargnant « standard », ce qui n’est pas contradictoire avec son caractère innovant.
• Performance maximale au terme pour le souscripteur plafonnée en cas de surperformance de l’indice :
  • à + 45 % pour l’émission Mai 2029 G2,
  • à + 50 % pour l’émission Mai 2030 G2,
  • à + 55 % pour l’émission Mai 2031 G2.
• Performance limitée en cas de stagnation de l’indice de référence entre la date d’émission des fonds (« date de constatation initiale ») et leur date de clôture (« date de constatation finale ») :
  • Pour l’émission Mai 2029 G2, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 10 % si l’indice se situe entre - 10 % et + 10 % par rapport à sa valeur initiale.
  • Pour l’émission Mai 2030 G2, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 12 % si l’indice se situe entre - 12 % et + 12 % par rapport à sa valeur initiale.
  • Pour l’émission Mai 2031 G2, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 14 % si l’indice se situe entre - 14 % et + 14 % par rapport à sa valeur initiale.

Cyrille Chartier-Kastler
Fondateur de Good Value for Money