Analyse 2019-2020 d'Arpèges (Axa)

Arpèges est le contrat multisupport patrimonial de référence de l’ensemble des réseaux d’agents généraux du groupe Axa en France. Lancé en 2006 sur le marché, c’est un contrat qui évolue régulièrement sous la double houlette de l’association souscriptrice du contrat, Anpère, et de l’assureur, Axa France.

Il est intéressant de noter que dans un contexte « d’affolement du marché » vis-à-vis du niveau des taux d’intérêts, Axa opte pour une solution « par le haut » :

• L’accès au fonds en euros d’Arpèges (assis sur l’actif général d’Axa France Vie) est et reste libre et sans contrainte pour l’épargnant.
• En parallèle, Arpèges offre un spectre important de gestions financières dans lesquelles on peut noter, de manière transversale :
  • une volonté de sécuriser les placements des clients au fur et à mesure de leur avancement en âge,
  • le principe d’un rééquilibrage annuel systématique de l’épargne (là où cela fait sens) afin de réaliser pour partie des plus-values latentes d’une part, et de réinvestir à la baisse sur des supports ayant moins performé d’autre part,
  • la présence d’une garantie plancher « en inclusion » et sans aucune facturation additionnelle, ce qui permet de sécuriser les bénéficiaires du contrat en cas de décès.

Dans un contexte où tout le marché de l’assurance-vie tend à développer l’investissement en unités de compte, Arpèges propose une palette de solutions d’investissement relativement impressionnante au niveau de sa largeur et de sa variété. L’épargnant et son conseiller peuvent ainsi opter :

• pour de la gestion libre :
  • Arpèges propose ici 39 supports (UC), l’épargnant pouvant en retenir 14 au maximum lors de ses placements.
  • Good Value for Money identifie 7 supports « stars » parmi ceux-ci dont :
    • AXA Euro Valeurs Responsables C (Actions Europe)
    • AXA France Opportunités C (Actions France)
    • JP Morgan Emerging Markets Equity A (Actions Pays Emergents)
• pour de la gestion libre avec l’activation de tout ou partie des 4 options de gestion financière proposées :
  • Investissement progressif d’un montant déterminé d’épargne placée sur le fonds en euros dans des unités de compte (fractionnement étalé sur 1 à 36 mois),
  • Dynamisation de tout ou partie de la participation aux bénéfices perçue sur le fonds en euros,
  • Sécurisation de tout ou partie de la plus-value latente sur des unités de compte,
  • Stop-loss en cas de baisse de valeur d’unités de compte.
• pour de la gestion par horizon (appelée « gestion évolutive ») :
  • La grille proposée par Arpèges permet de faire monter progressivement la part de l’épargne investie sur le fonds en euros de 30 % (pour un adhérent âgé de 40 ans et moins) à 85 % (pour un adhérent âgé de 70 ans et plus).
  • Le reste de l’épargne est investi selon une grille prédéfinie entre les trois supports suivants :
    • AXA Oblig Inflations (Obligations zone euro avec une très faible volatilité)
    • AXA Sélection Stars (Actions Internationales)
    • AXA Rosenberg Eurobloc (Actions Européennes)
• pour de la gestion profilée (appelée « gestion par convention »)
  • 5 conventions de gestion sont proposées au contrat : Référence, Modérée, Equilibre, Equilibre Plus, Dynamique.
  • Pour chacune de ces conventions, l’épargnant connaît parfaitement la clé d’investissement entre le fonds en euros du contrat et quelques unités de compte déterminées (entre 2 et 5 selon les conventions).
  • Chaque année, un arbitrage de rééquilibrage est réalisé afin de respecter la clé d’investissement.
• pour de la gestion sous mandat (appelée « gestion pilotée), accessible à partir de 30 000 € investis au contrat :
  • Le principe de cette gestion consiste à « passer la main » à AXA pour gérer, investir, arbitrer l’épargne au contrat selon un cadre défini en termes de niveau de prise de risque.
  • 5 profils de gestion sont proposés dans ce cadre :
    • le plus prudent (Piano) prévoyant une diversification à hauteur de 35 % à 55 % de l’épargne,
    • tandis que le plus risqué (Fortissimo) investit 100 % de l’épargne en dehors du fonds en euros.
  • Si l’épargnant le souhaite, il peut également opter pour l’une des deux gestions profilées orientées ESG (Environnement, Social, Gouvernance). L’investissement de l’épargne du contrat est alors effectué dans des supports financiers (UC) labellisés ESG.

Principaux atouts d’Arpèges

• Absence de contrainte d’accès au fonds en euros du contrat.
• Large palette de solutions financières d’investissement devant permettre à tout un chacun de « trouver chaussure à son pied ».
• Engagement par Axa de sa marque sur les solutions d’investissement proposées (au-delà de la gestion libre).
• Garantie décès incluse dans le contrat, sans facturation additionnelle.
• Evolutions régulières du contrat depuis sa création en 2006 par l’Association Anpère et Axa, au bénéfice de tous les adhérents d’hier et d’aujourd’hui du produit.

Principaux inconvénients d’Arpèges

• Existence dans les gammes de supports proposés d’unités de compte sous-performantes, le conseil Good Value for Money étant de prendre son temps pour regarder et faire son choix, car au global les gammes proposées ont des performances bien alignées avec le marché.
• Absence de trackers (ETF) ou de parts sans rétrocessions (« clean share ») dans les gammes d’unités de compte.
• Absence de SCPI, Arpèges proposant toutefois des OPCI.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money