Analyse Good Value for Money de Frontière Efficiente (Apicil Assurances)

Frontière Efficiente est un contrat d’épargne patrimoniale multisupport multigestionnaire proposé par le groupe paritaire de protection sociale Apicil auprès de ses adhérents et retraités. Au regard du référentiel de marché constitué par Good Value for Money, Frontière Efficiente est positionné au plan marketing et tarifaire à la croisée des chemins entre :

les contrats Internet, en raison d’une absence de frais d’entrée, d’un extranet performant et d’une très large gamme d’unités de compte,

les contrats de filiales d’assurance-vie de mutuelles sans intermédiaires en raison d’une bonne performance récurrente du fonds en euros (même si son accès est désormais restreint à 70 % des versements ou des arbitrages).

Les seuils d’entrée de Frontière Efficiente se situent dans la fourchette basse de la pratique du marché pour les contrats patrimoniaux :

Versement initial de 1 000 €, voire 500 € en cas de mise en place de versements libres programmés,

Versements mensuels programmés à partir de 100 €,

Montant minimum d’un arbitrage de 300 € avec une exigence d’un solde minimum après arbitrage de 300 €.

Au niveau des unités de compte, Frontière Efficiente propose :

une gamme de 550 unités de compte dont 84 % d’entre elles notées au minimum 3 étoiles par Morninstar,

une gamme de 21 SCI et SCPI gérées par des opérateurs référents du marché : NAMI AEW Europe, Ciloger, Amundi Immobilier…

des fonds structurés émis au fil de l’année en fonction des opportunités de marché et des possibilités de montage de promesses attractives,

deux options de gestion financière :

l’investissement progressif accessible à partir de 10 000 € investis sur le fonds en euros, avec une exigence de 300 € minimum par arbitrage programmé,

la sécurisation des plus-values accessible à partir de 10 000 € d’encours au global sur le contrat, avec trois seuils de déclenchement possibles : 10 %, 15 % ou 20 % de plus-values latentes sur le support concerné.

La gamme d’options financières proposées par Frontière Efficiente est un peu courte par rapport aux standards des contrats patrimoniaux. Ce point doit toutefois être nuancé par le petit nombre de clients qui activent concrètement ces options sur leur contrat lorsqu’elles existent.

La recommandation de Good Value for Money pour tirer tous les profits de Frontière Efficiente est de s’orienter plutôt pour la gestion libre, sans souscrire la garantie plancher optionnelle en cas de décès. Dans cette configuration, l’épargnant bénéficie à la fois :

d’une absence de frais d’entrée (0 %),

de frais annuels de gestion sur les unités de compte limités à 0,75 %,

d’une gamme riche d’unités de compte avec, le cas échéant, une ouverture à des SCI et des SCPI.

L’épargnant qui souhaite se positionner ainsi en gestion libre peut suivre et gérer lui-même son contrat via l’extranet mis à sa disposition par Apicil Assurances.

Frontière Efficiente propose depuis 2016 deux nouveautés déployées par Apicil en épargne patrimoniale, à savoir :

le fonds en euros « dynamique » Apicil EuroFlex caractérisé par une garantie en capital annuelle limitée à 96 % (nette de frais de gestion), avec un mécanisme financier permettant de réinvestir 3 % des frais annuels de gestion (sur les 4 % facturés) dans une poche de diversification visant à booster le rendement annuel du fonds,

l’accès à 5 options de gestion pilotée (qui sont en fait une forme de gestion sous mandat), dont :

3 options gérées par la Financière de l’Arc (société de gestion d’actifs indépendante du Groupe Apicil) :

Prudente : 70 % de produits de taux et 30 % d’actions,

Patrimoniale : 30 à 70 % de produits de taux et le reste en actions,

Réactive : 50 % maximum de produits de taux et le reste en actions

2 options gérées par Apicil Invest (filiale du Groupe Apicil) :

Diversity : Volatilité maximale de 5 %,

Flexity : Volatilité maximale de 8 %.

Principaux atouts de Frontière Efficiente

Absence de frais d’entrée sur les contrats, ce qui permet à l’épargnant de bénéficier d’un investissement complet de chacun de ses versements.

Surperformance du fonds en euros classique, Apicil Euro Garanti, avec un rendement annuel moyen de 2,99 % au cours des cinq dernières années (période 2012-2016), à comparer à 2,65 % pour la moyenne des fonds en euros des contrats patrimoniaux (source : Good Value for Money).

86 % d’unités de compte notées au minimum 3* par Morningstar.

Accès à 21 supports immobiliers (SCI et SCPI).

Bonne autonomie de l’épargnant grâce à l’extranet mis à disposition par Apicil.

Principaux inconvénients de Frontière Efficiente

Facturation des arbitrages, au-delà du seuil de gratuité (1 arbitrage gratuit par année civile), en sachant toutefois que les frais correspondants se situent dans la fourchette basse du marché, à savoir : 15 € plus 0,20 % des sommes transférées.

Coût élevé de la garantie plancher optionnelle dans les âges élevés avec par exemple, une facturation à hauteur de 3,81 % des capitaux sous risque pour les assurés âgés entre 70 et 74 ans.

Coût élevé de la gestion pilotée accessible en option au contrat, avec une facturation à hauteur de 1,00 % de la poche d’unités de compte déléguée au gestionnaire.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money