Analyse de Conservateur Double Opportunité Mai 2028 - Mai 2029 - Mai 2030

Conservateur Double Opportunité (CDO) est :

• une gamme de fonds structurés (EMTN),
• donnant lieu à des émissions régulières par le Conservateur,
• avec à chaque fois des caractéristiques ajustées en fonction de la situation et des opportunités de marché,
• intégrant la spécificité de pouvoir faire bénéficier à l’épargnant dans certaines conditions, d’une performance positive à l’échéance, tant dans une situation de hausse de l’indice de référence que dans une situation de baisse.

A la différence d’autres gammes de fonds structurés que Good Value for Money peut observer sur le marché, Conservateur Double Opportunité bénéficie (CDO) des atouts suivants :

• Le fonds s’appuie sur un indice « non exotique », à savoir l’Euro Stoxx 50 ESG. Good Value for Money peut relever sur le marché des fonds structurés utilisant des indices relativement abscons ou peu connus, dont la composition et la performance sont difficiles à appréhender.
• L’indice de référence de Conservateur Double Opportunité, l’Euro Stoxx 50 ESG est un indice « dividendes non réinvestis ». Concrètement, l’indice permet de mesure l’évolution de la valeur boursière des sociétés le composant. Good Value for Money a pu relever sur le marché des indices « beaucoup plus durs », dans lesquels on retire, par exemple, 5 % chaque année au titre des dividendes escomptés. Ce type d’indice a beaucoup moins de chances d’afficher une performance positive au terme.
• La promesse du fonds permet d’obtenir une performance positive pour l’épargnant, y compris en cas de baisse de valeur de l’indice de référence. Concrètement :
  • L’émission « Mai 2028 » garantit une performance financière positive jusqu’à 35 % de baisse de l’indice à l’échéance du 29 mai 2028.
  • L’émission « Mai 2029 » garantit une performance financière positive jusqu’à 40 % de baisse de l’indice à l’échéance du 28 mai 2029.
  • L’émission « Mai 2030 » garantit une performance financière positive jusqu’à 45 % de baisse de l’indice à l’échéance du 24 mai 2030.

Quelques précisions concernant les émissions en cours « Mai 2028 », « Mai 2029 » et « Mai 2030 » de Conservateur Double Opportunité :

• Le fonds « Mai 2028 » sera automatiquement remboursé à l’épargnant avec une valorisation forfaitaire de + 12,50 % dans le cas où l’indice de référence aurait une performance nulle ou positive le 28 mai 2025.
• Le fonds « Mai 2029 » sera automatiquement remboursé à l’épargnant avec une valorisation forfaitaire de + 15,00 % dans le cas où l’indice de référence aurait une performance nulle ou positive le 26 mai 2026.
• Le fonds « Mai 2030 » sera automatiquement remboursé à l’épargnant avec une valorisation forfaitaire de + 17,50 % dans le cas où l’indice de référence aurait une performance nulle ou positive le 26 novembre 2026.

Principaux atouts de Conservateur Double Opportunité Mai 2028 / Mai 2029 / Mai 2030

• Fonds structurés « uniques » sur le marché permettant d’obtenir une performance brute positive, y compris en cas de baisse de valeur de l’indice :
  • jusqu’à - 35 % au 29 mai 2028 pour l’émission Mai 2028,
  • jusqu’à - 40 % au 28 mai 2029 pour l’émission Mai 2029,
  • jusqu’à - 45 % au 24 mai 2030 pour l’émission Mai 2030.
• Utilisation d’un indice représentatif de grandes valeurs européennes, en l’occurrence les 50 premières capitalisations bénéficiant d’un positionnement ESG (Environnement, Social, Gouvernance).
• Echéances relativement courtes des deux émissions, à savoir :
  • 5 années pour le fonds Mai 2028,
  • 6 années pour le fonds Mai 2029,
  • 7 années pour le fonds Mai 2030.

constituant une forme de sécurité pour l’épargnant au regard du contexte de totale incertitude concernant notamment l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêts. A titre de comparaison, bon nombre de fonds structurés sont émis sur le marché avec des échéances situées à 8, 10 ou 12 années, ce qui nous semble beaucoup trop éloigné.

• Possibilité pour l’épargnant de « répartir ses risques » en panachant son investissement dans le fonds entre les échéances Mai 2028, Mai 2029, Mai 2030.
• Constatation initiale le 26 mai 2023 de la valeur de l’indice Euro Stoxx 50 ESG, c’est-à-dire à une échéance où les marchés financiers auront probablement été secoués et où la valeur de l’indice aura baissé.

Principaux inconvénients de Conservateur Double Opportunité Mai 2028 / Mai 2029 / Mai 2030

• Performance maximale pour le souscripteur plafonnée en cas de surperformance de l’indice :
  • à + 35 % pour l’émission Mai 2028,
  • à + 40 % pour l’émission Mai 2029,
  • à + 45 % pour l’émission Mai 2029.
• Remboursement anticipé automatique des fonds avec toutefois une performance financière forfaitaire et positive, si l’indice Euro Stoxx 50 ESG a une performance nulle ou positive à des dates fixes :
  • 28 mai 2025 pour le fonds Mai 2028,
  • 26 mai 2026 pour le fonds Mai 2029,
  • 26 novembre 2026 pour le fonds Mai 2030.
• Performance limitée en cas de stagnation de l’indice de référence entre la date d’émission des fonds (« date de constatation initiale ») et leur date de clôture (« date de constatation finale ») :
  • Pour l’émission Mai 2028, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 10 % si l’indice se situe entre - 10 % et + 10 % par rapport à sa valeur initiale.
  • Pour l’émission Mai 2029, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 12 % si l’indice se situe entre - 12 % et + 12 % par rapport à sa valeur initiale.
  • Pour l’émission Mai 2030, l’épargnant perçoit une performance au terme de + 14 % si l’indice se situe entre - 14 % et + 14 % par rapport à sa valeur initiale.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good value for Money