Analyse 2024-2025 de la Tontine à Prime Unique (PU) du Conservateur

La tontine est un produit qui génère souvent des marques d’intérêt en assurance-vie en raison de ses spécificités, notamment le fait qu’elle fonctionne sur trois principes-clés :

1. une totale mutualisation à une échéance déterminée de l’ensemble des revenus financiers et techniques réalisés, y compris donc « l’effet d’aubaine » lié au décès de tel ou tel adhérent de la tontine (« plus d’adhérents d’une tontine décèdent avant son échéance, plus le gain technique correspondant est élevé pour les adhérents survivants au terme »),
2. une impossibilité de sortie pour les adhérents tout au long de la durée de vie de la tontine, quelle que soit leur situation familiale, professionnelle ou patrimoniale (ce qui diffère, par exemple du PER Individuel où l’épargnant peut dénouer son contrat par anticipation dans des situations personnelles ou financières compliquées),
3. une absence de communication annuelle par Le Conservateur du taux de rendement de la tontine, le rendement d’une tontine ne s’appréciant qu’à l’échéance contractuelle prévue de dénouement (en retirant le stress d’une performance annuelle au gérant, on lui permet de prendre du recul et de piloter en vue de l’échéance finale).

Concrètement, la tontine fonctionne selon un schéma associatif. Le Conservateur crée chaque année (en l’occurrence au 1^er janvier) une nouvelle association tontinière qui se dénouera à une échéance de 25 années. Si un nouvel adhérent souhaite s’engager sur une durée moindre, il peut rejoindre une association tontinière antérieurement créée, sous réserve qu’il reste encore 10 années de vie pour l’association en question.

A titre illustratif concernant la performance du placement dans une tontine à prime unique (PU), l’association tontinière ouverte le 1^er janvier 2003 est arrivée à échéance le 31 décembre 2022 ; celle-ci a donc été répartie en 2023 entre les 16 253 adhésions :

• Le capital constitué par ladite association 2023 était de 335,6 M€ pour un total de 16 253 adhésions, ce qui correspond à une moyenne de 20 650 € par adhésion (en sachant qu’un même adhérent peut effectuer plusieurs adhésions).
• Ce capital a été réparti entre les adhérents concernés en tenant compte notamment pour chacun :
  • des sommes versées dans le temps et de leur date,
  • de l’âge de l’assuré,
  • des éventuels prélèvements sociaux et fiscaux…
• Sous ces conditions et à titre illustratif, le rendement d’une adhésion de 15 ans effectuée à l’âge de 45 ans sur la base d’un paiement unique au 1^er janvier est de 4 %, en base annuelle moyenne. Cela correspond à un coefficient multiplicateur de 1,80 à appliquer à la cotisation initiale, soit un quasi-doublement du capital initialement versé, tout en bénéficiant de l’assurance Décès PTIA optionnelle.

La fiscalité de la tontine est la suivante :

• La tontine n’est pas soumise à l’impôt sur la fortune immobilière (IFI) même si ses actifs peuvent être investis pour partie, directement ou indirectement dans de l’immobilier.
• Au dénouement d’une association tontinière, les adhérents sont soumis (comme dans un contrat d’assurance-vie classique) :
  • aux prélèvements sociaux en vigueur à la date de dénouement de la tontine sur les plus-values réalisées (actuellement de 17,2 %),
  • dans le cas où l’épargnant a investi moins que 150 000 € en assurance-vie depuis le 27 septembre 2017, à uniquement une imposition forfaitaire de 7,5 % (taux actuellement en vigueur) dans la négative (par rapport au seuil d’investissement de 150 000 € en assurance-vie depuis le 27 septembre 2017),
  • sinon, à l’imposition à la flat-tax de 30 % (y compris prélèvements sociaux)

Dans tous les cas, l’épargnant bénéficie d’un abattement de 4 600 € de plus-values (et 9 200 € pour un couple). Cet abattement concerne l’ensemble des plus-values réalisées sur des contrats d’assurance-vie au cours de l’année civile.

Principaux atouts de la Tontine à Prime Unique (PU)

• Performance financière prouvée du Conservateur dans la gestion des associations tontinières, qui est de fait l’unique opérateur du marché français à bénéficier à la fois d’un tel track-record de performance, d’une légitimité durable dans la gestion d’associations tontinières et d’une telle part de marché.
• Accessibilité de la tontine à prime unique du Conservateur avec la possibilité de souscrire à partir de 1 000 € de versement brut seulement.
• Possibilité d’adhérer à autant de tontines qu’on le souhaite, avec les versements de son choix, ce qui permet de construire sa propre stratégie de revenus futurs en faisant les panachages idoines.
• Possibilité de sécuriser le risque de décès de l’adhérent durant la durée de vie de la tontine en souscrivant une assurance décès / perte totale et irréversible d’autonomie (PTIA) auprès du Conservateur.
• Liberté de rédaction de la clause bénéficiaire de l’assurance optionnelle Décès / PTIA éventuellement souscrite par l’adhérent. Possibilité, pour un adhérent par exemple et de ce fait, de garder le bénéfice de la tontine pour lui à l’échéance en cas de vie à cette date et de faire bénéficier ses enfants ou ses petits-enfants à parts égales de l’assurance décès / PTIA en cas de décès avant l’échéance.

Principaux inconvénients de la Tontine à Prime Unique (PU)

• Absence de garantie du capital à l’échéance de dénouement de la tontine, ce qui signifie que l’adhérent prend « théoriquement » le risque d’une perte totale du capital versé (ce qui n’est jamais arrivé).
• Absence de sortie (partielle ou totale) possible de l’épargne au cours de la période de vie de la tontine. Un adhérent qui aurait besoin de liquidités durant cette période devra se débrouiller pour en trouver par ailleurs. Un schéma d’avance est également impossible.
• Impossibilité de prolonger la durée de vie d’une tontine. Un épargnant qui aurait versé de l’argent dans une tontine à échéance du 31 décembre 2040 bénéficiera obligatoirement du dénouement de la tontine à cette échéance, sans aucune possibilité de prolongation. Pour cette raison, le conseil de Good Value for Money est de fragmenter plutôt ses investissements dans des tontines en versant, par exemple, la même somme chaque année dans une tontine dont l’échéance soit d’une année au-delà de la précédente.

Cyrille Chartier-Kastler
Fondateur de Good Value for Money