Analyse 2023-2024 de Jeewan Patrimoine (Mutavie)

Jeewan Patrimoine est le contrat d’assurance-vie multisupport multigestionnaire de Mutavie destiné à la clientèle patrimoniale de la MACIF ainsi que des autres mutuelles partenaires distribuant l’offre.

Jeewan Patrimoine s’inscrit en complément de Multi Vie, qui est le contrat tout public de Mutavie caractérisé par un seuil d’entrée (versement initial à la souscription) inférieur, mais avec un spectre de fonctionnalités et de solutions de placement moindre.

Tant Multi Vie que Jeewan Patrimoine sont porteurs des gènes de la MACIF et de sa filiale d’assurance-vie Mutavie en termes :

• de simplicité,
• de tarifs bas au regard des services ou prestations délivrés,
• de recherche d’efficacité pour l’épargnant.

Jeewan Patrimoine propose trois modes de gestion financière au souscripteur, celui-ci pouvant en changer librement et sans frais, dans la limite de 3 opérations par année civile (ce qui est beaucoup au regard d’un changement de politique de gestion) :

• Gestion libre :
  • Dans cette configuration, l’épargnant décide lui-même de l’investissement de son assurance-vie entre le fonds en euros et la gamme de 25 unités de compte.
  • 5 options de gestion financière (« options d’arbitrage automatique ») peuvent être mises en place par le client ; elles ne donnent lieu à aucune facturation additionnelle.
• Gestion pilotée à horizon :
  • Ce mode de gestion est similaire à ce qui est usuellement proposé dans les plans d’épargne retraite individuels (PER In), avec une sécurisation progressive de l’allocation au fur et à mesure du rapprochement de l’échéance prévue.
  • Trois profils de risque sont accessibles : prudent, équilibre, dynamique.
• Gestion sous mandat pilotée :
  • Avec cette gestion, l’épargnant délègue totalement l’allocation de son épargne et la réalisation des éventuels arbitrages à la société de gestion Ofi Invest AM.
  • Ofi Invest AM réalise mensuellement un point sur la répartition des encours au sein de chacun des trois profils : prudent, équilibre, dynamique.
  • Une facturation additionnelle de 0,30 % par an est réalisée sur les UC concernées.

Principaux atouts de Jeewan Patrimoine

• Qualité de la courte gamme de 25 unités de compte proposée aux épargnants en gestion libre, Good Value for Money évaluant une surperformance de cette gamme par rapport à son référentiel de marché (12 000 supports) respectivement :
  • de + 0,45 % sur un an (2022),
  • de + 0,59 % en moyenne par an sur trois ans (période 2020-2022),
  • de + 0,55 % en moyenne par an sur cinq ans (période 2018-2022).
• Contrat bénéficiant d’une politique de frais relativement tirés en faveur des épargnants :
  • les frais à l’entrée sur les versements sont limités à 1,0 %,
  • l’épargnant bénéficie de 3 arbitrages gratuits par année civile,
  • les arbitrages susceptibles de découler des options d’arbitrage automatique sont intégralement gratuits.
• Qualité de l’offre de gestions financières proposée de manière optionnelle au client en gestion libre, avec respectivement :
  • l’investissement progressif de l’épargne permettant de lisser la valeur d’achat des UC,
  • la dynamisation annuelle (le 15 janvier) de la participation aux bénéfices issue du fonds en euros,
  • le rééquilibrage mensuel de l’investissement du contrat par rapport à une allocation de référence,
  • la sécurisation des plus-values à partir d’un seuil au choix de + 5 %, + 10 %, + 15 %,
  • le stop-loss relatif à la baisse à partir d’un seuil au choix de –( 5 %, - 10 %, - 15 %.
• Contrat offrant trois modes de gestion financière au choix de l’épargnant :
  • de la gestion libre avec un accès au fonds en euros, à une courte gamme de 25 UC sélectionnées et à 5 options d’arbitrage automatique,
  • de la gestion profilée à horizon permettant de sécuriser progressivement l’épargne investie au contrat sur un horizon de 30 années,
  • de la gestion sous mandat déléguée à Ofi Invest AM, société de gestion d’actifs filiale du d’aéma (groupe de tête de Mutavie).
• Réalisation régulière par Mutavie d’ajustements de Jeewan Patrimoine afin d’améliorer le contrat au regard du retour d’expérience et de l’évolution de l’environnement financier. A titre d’exemple, Jeewan Patrimoine permet la souscription jusqu’au 31 décembre 2023 d’un fonds obligataire à échéance, Ofi Invest High Yield 2027.

Principaux inconvénients de Jeewan Patrimoine

• Seuil d’entrée du contrat particulièrement élevé, avec un montant minimum de versement initial à la souscription situé à 20 000 €.
• Intégration dans la gestion sous mandat pilotée déléguée à Ofi Invest AM de supports financiers (UC) eux-mêmes en gestion active, ce qui revient à empiler de la gestion active sur de la gestion active. Afin de permettre à une gestion sous mandat d’exprimer pleinement son talent, Good Value for Money préfère les gestions qui s’appuient sur des supports en gestion passive (trackers ou ETF).
• Politique de tarification de la garantie plancher optionnelle concernant la valorisation des unités de compte en cas de décès, avec le choix d’un taux uniforme de 0,08 % de l’épargne gérée sur les contrats des clients concernés :
  • ce qui favorise les épargnants ayant un pourcentage relativement élevé d’unités de compte dans leur encours et/ou qui sont relativement âgés,
  • au détriment des épargnants plus jeunes et/ou n’ayant qu’un pourcentage limité d’UC dans leur contrat.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money