Analyse 2023-2024 de Gaipare Fidelissimo

Gaipare Fidelissimo est la nouvelle version de l’ancien contrat Gaipare Selectissimo bien connu des épargnants. Ces contrats sont développés par l’Association Gaipare avec son partenaire historique Allianz France.

Les principaux changements décidés par l’Association Gaipare et Allianz France lors de la construction de Gaipare Fidelissimo concernent :

• la bascule :
  • d’un schéma avec un fonds en euros classique donnant lieu à une participation aux bénéfices (PB) annuelle immédiatement perçue par l’adhérent ;
  • vers un schéma où :
    • la PB est cantonnée chaque année durant les cinq premières années de vie du contrat,
    • elle est investie dans des parts de l’unité de compte Allianz Securicash SRI IC (code ISIN FR0010017731) qui est un fonds monétaire,
    • elle est restituée à l’épargnant le 1er février de la sixième année de vie du contrat, avec une majoration minimale de 10 % du nombre de parts de l’UC monétaire,
• la bascule :
  • d’un schéma où l’épargnant avait accès en gestion libre à une gamme d’unités de compte patrimoniales classiques avec la facturation de frais annuels de gestion sur les UC de 1,00 %,
  • vers un schéma où :
    • les parts des unités de compte sont désormais toutes « clean share », c’est-à-dire sans versement d‘aucune rétrocession par les sociétés de gestion vers l’assureur et les distributeurs,
    • avec une augmentation des frais annuels de gestion du contrat sur les UC à 1,20 %.

La bascule de parts patrimoniales classiques vers des parts sans rétrocession permet d’abaisser significativement le niveau de frais courants prélevés au sein des UC par les sociétés de gestion, ces frais étant bien réels mais peu visibles pour les épargnants, car venant minorer la valorisation des parts des UC. Good Value for Money évalue l’économie pour l’épargnant à environ 0,80 % par an.

En prenant en compte l’augmentation subséquente des frais de gestion du contrat sur les unités de compte de 0,20 % entre Gaipare Selectissimo et Gaipare Fidelissimo, Good Value for Money évalue l’économie globale de frais de ce nouveau système pour les adhérents entre 0,50 % et 0,60 % par an.

Gaipare Fidelissimo s’appuie sur le fonds en euros historique cantonné de l’Association Gaipare. Fin 2022, la valeur des actifs de ce fonds était de 3,55 milliards d’euros.

En termes de modes de gestion financière, Gaipare Fidelissimo permet à l’adhérent de s’inscrire :

• soit en gestion libre, avec l’accès au fonds en euros historique de l’association (investissement au minimum à 30 % en unités de compte) ainsi qu’à la gamme de 140 UC référencées au contrat (57 sociétés de gestion ai global),
• soit en gestion profilée avec 5 mandats graduels auprès d’Allianz Banque, ces mandats pouvant être déclinés dans une version « Climat et Humain » pour les adhérents qui le souhaiteraient.

Principaux atouts de Gaipare Fidelissimo

• Contrat permettant d’investir dans le fonds en euros cantonné de l’Association Gaipare auprès d’Allianz Vie offrant un excellent historique de taux servis (nets de frais et bruts de prélèvements sociaux), en comparaison avec le marché :
  • 2022 : 2,20 % pour Gaipare versus 1,92 % pour le marché,
  • 2021 : 1,80 % pour Gaipare versus 1,10 % pour le marché,
  • 2020 : 1,90 % pour Gaipare versus 1,09 % pour le marché.
• Abaissement de la facture globale de frais sur les unités de compte pour l’adhérent de 0,50 % en moyenne par an grâce au choix de parts sans rétrocession accompagné d’une augmentation limitée des frais sur encours en UC du contrat :
  • Frais courants internes aux UC : 0,97 % pour Gaipare versus 2,00 % pour le marché
  • Frais de gestion sur les UC : 1,23 % pour Gaipare versus 0,80 % pour le marché
  • Frais récurrents totaux sur les UC : 2,20 % pour Gaipare versus 2,80 % pour le marché
  • Gain annuel récurrent avec Gaipare Fidelissimo : - 0,60 % de frais sur UC chaque année
• Gratuité des arbitrages entre unités de compte. Gratuité également des arbitrages depuis le fonds en euros vers des unités de compte.
• Surperformance de la gamme des 140 unités de compte proposées par Gaipare Fidelissimo par rapport à son benchmark (à iso-classes d’actifs) :
  • sur 3 ans (période 2020-2022) : + 0,47 % en moyenne par an avec Gaipare Fidelissimo,
  • sur 5 ans (période 2018-2022) : + 0,41 % en moyenne par an avec Gaipare Fidelissimo.
• Accès possible à deux fonds de private equity (FCPR) à souscription permanente (« fonds evergreen ») gérés par des spécialistes du marché en la matière :
  • le FCPR IdInvest Private Value 3 géré par Eurazeo,
  • le FCPR Allianz Transition Energétique géré par Eiffel Investments.

Principaux inconvénients de Gaipare Fidelissimo

• Relative complexité pour l’épargnant du nouveau mécanisme de versement de la participation annuelle aux bénéfices (PB) sur le fonds en euros durant les cinq premières années de vie du contrat, en soulignant que ce mécanisme s’arrête à partir de la 6^ème année.
• Contraintes importantes pour l’épargnant en cas de d’arbitrage d’unités de compte vers le fonds en euros.
• Montant minimum de versement à la souscription de 30 000 €, en soulignant toutefois qu’il peut être abaissé à 5 000 € sous réserve de la mise en place de versements mensuels programmés d’au minimum 100 € par mois.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money