Analyse 2021-2022 de Jeewan Patrimoine (Mutavie)

Jeewan Patrimoine est un contrat d’assurance-vie patrimonial lancé en 2018 par Mutavie, filiale d’assurance-vie de la MACIF, afin d’enrichir son offre. Avec Jeewan Patrimoine, la MACIF :

• souhaite apporter une offre d’assurance-vie adaptée aux clients de Mutavie disposant d’un encours de plusieurs dizaines de milliers d’euros placés dans des « vieux » contrats de la compagnie, et essentiellement investis en euros,
• se met également en capacité d’offrir une offre patrimoniale de placement aux clients de la MACIF à la recherche d’un contrat d’assurance-vie respectant les mêmes critères de « bon rapport qualité prix » que ceux de leur assurance automobile ou habitation.

Jeewan Patrimoine propose trois modes de gestion financière, l’épargnant pouvant simplement basculer de l’un à l’autre s’il le souhaite :

• de la gestion libre,
• de la gestion par horizon, dont le principe est de faire évoluer progressivement l’investissement de l’épargne entre quelques supports connus de l’épargnant (dont le fonds en euros),
• de la gestion sous mandat collective (appelée « gestion sous mandat pilotée ») dont le principe est de laisser la main à un gérant externe (en l’occurrence, la société de gestion d’actifs Ofi AM) afin qu’il réalise les investissements, les arbitrages et les réallocations qu’il juge nécessaire, tout en respectant le niveau maximum de volatilité qui lui est imparti.

L’avantage de la gestion sous mandat collective par rapport à la gestion par horizon est qu’elle permet au gérant d’apporter sa vision personnelle des marchés financiers afin de réaliser ses opérations d’investissement et de désinvestissement en optimisant leur timing, par exemple :

• Profiter d’une période de baisse des marchés financiers pour renforcer à bon prix sa poche actions, même si cela va à l’encontre temporaire des cours de Bourse.
• Réaliser des plus-values sur des actions apparaissant manifestement surcotées, même si le discours général est que celles-ci vont monter encore plus haut.

Ce type d’appréciation est impossible en gestion par horizon pour laquelle c’est l’ordinateur qui fait automatiquement évoluer l’allocation de chaque contrat au fil du temps, et indépendamment de la situation des marchés.

C’est pour cette raison que la gestion sous mandat collective fait l’objet d’une facturation additionnelle à hauteur de 0,30 % par an, alors que la gestion par horizon ne donne lieu à aucun frais en sus.

Jeewan Patrimoine peut être souscrit à partir de 20 000 € de versement initial. Le client peut ensuite alimenter son contrat via des versements libres à partir de 1 000 € ou des versements programmés dès 100 € par mois.

A l’instar de ce qui se pratique désormais largement sur le marché dans le contexte de taux hyper-bas où nous sommes (0AT à 10 ans positionnée à 0,11 % le 23 juin 2021), Mutavie a désormais basculé la garantie du capital sur le fonds en euros dans un schéma brut de frais. C’est un levier pour générer davantage de performance financière pour l’épargnant.

Principaux atouts de Jeewan Patrimoine

• Bonne complétude des modes de gestion financière proposés à l’épargnant, avec :
  • de la gestion libre,
  • de la gestion par horizon avec 3 graduations en termes de désensibilisation au risque,
  • de la gestion sous mandat collective avec 3 mandats accessibles chez Ofi AM.
• Structure de frais optimisée en faveur de l’épargnant :
  • Frais à l’entrée sur les versements limités à 1 %.
  • Possibilité pour l’adhérent en gestion libre de réaliser 3 arbitrages gratuits par an.
  • Gratuité des arbitrages automatiques susceptibles de découler, le cas échéant, de la mise en œuvre de l’une ou de l’autre des options de gestion financière.
  • Facturation de la gestion pilotée (en option) à hauteur de 0,30 % de frais additionnels sur les unités de compte concernées.
  • Facturation de la garantie plancher optionnelle à hauteur de 0,08 % des encours globaux du contrat, ce qui permet à un épargnant âgé d’en bénéficier sans devoir payer un tarif pénalisant pour la couverture de son risque.
• Accès illimité au fonds en euros, sans aucune contrainte d’investissement en unités de compte ni plafond de versement.
• Qualité de la gamme d’unités de compte proposée à l’épargnant en gestion libre, Good Value for Money évaluant une surperformance annuelle moyenne de + 0,48 % sur les 5 dernières années (période 2016-2020).
• Orientation développement durable donnée par Mutavie à Jeewan Patrimoine, l’intégralité des supports proposés en gestion libre bénéficiant, selon les cas :
  • un label ISR (Investissement Social et Responsable),
  • un label ESG (Environnement, Social, Gouvernance),
  • un label Green Fin,
  • un positionnement SFDR en catégorie 8 ou 9.

Principaux inconvénients de Jeewan Patrimoine

• Absence de SCPI et de SCI dans la gamme d’unités de compte proposées aux épargnants en gestion libre, en sachant que rien n’empêche Mutavie d’en intégrer à la gamme.
• Absence de mandat externe dans les offres de gestion pilotée (gestion sous mandat collective), les trois offres existantes étant gérées par Ofi AM qui a délivré des performances positives sur ces mandats en 2020.
• Absence de mode multi-poches permettant à l’épargnant, le cas échéant, de combiner plusieurs modes de gestion financière au sein de son contrat, par exemple : 1/3 de son épargne en gestion pilotée Mandat Dynamique et 2/3 en gestion libre.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money