Analyse 2021-2022 de Gaipare Fidelissimo

Successeur de Selectissimo, Fidelissimo est désormais le contrat d’assurance-vie patrimonial de référence de l’Association Gaipare. Lancé en septembre 2021, Fidelissimo intègre un certain nombre d’évolutions et d’innovations majeures par rapport à son prédécesseur :

• Si le contrat propose toujours un fonds en euros classique, à savoir le Fonds Gaipare doté d’un excellent historique de performance, le versement de la participation aux bénéfices (PB) annuelle intègre désormais un mécanisme de fidélisation consistant :
  • à mettre la PB « de côté » durant les 5 premières années de vie du contrat,
  • à la reverser à l’épargnant à partir de la 6^ème année, avec alors une majoration minimale de 10 % au titre de la garantie de fidélité.
• La participation aux bénéfices est investie dans une unité de compte, Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15 WT EUR (code ISIN LU1327551674), rentrant dans la catégorie de gestion « Gestion profilée Prudente Europe ». Cette orientation vise à permettre de booster la PB en la dynamisant.
• Pour constituer la gamme d’unités de compte de Fidelissimo, l’Association Gaipare a fait le choix de parts dites « clean share », ce qui signifie que les sociétés de gestion concernées ne versent aucune rétrocession à l’assureur (Allianz Vie), ni aux distributeurs (correspondants Gaipare d’Allianz France), ni à l’association elle-même. De manière très concrète, l’absence de rétrocessions signifie des frais de gestion internes réduits pour les UC.
• Fidelissimo fait également partie des rares contrats du marché permettant à l’épargnant d’investir dans des supports indiciels (trackers) présentant le double avantage de garantir la réplication de leur indice de référence d’une part, et d’avoir des frais de gestion internes réduits d’autre part. Parmi les ETF proposés, Fidelissimo propose notamment :
  • Lyxor CAC 40 DR (code ISIN FR0013380607) positionné sur l’indice CAC 40,
  • Lyxor S&P 500 ETF Daily Hedged C (code ISIN LU0959211326) positionné sur l’indice S&P 500,
  • Lyxor MSCI Emerging Markets ETF Acc (code ISIN FR0010429068) positionné sur l’indice MSCI Emerging Markets Net Total Return Index.
• Par rapport à son prédécesseur, Fidelissimo a dédoublé les cinq offres de gestion profilée en permettant désormais à l’épargnant de les choisir en optant en outre pour une gestion financière « Climat et Humain ».

Principaux atouts de Gaipare Fidelissimo

• Accès à une gamme de 120 unités de compte particulièrement bien sélectionnées, celles-ci surperformant leur benchmark au travers du référentiel de marché Good Value for Money intégrant plus de 8 000 supports :
  • de + 2,69 % par an sur les 3 dernières années (période 2018-2020),
  • de + 1,89 % par an sur les 5 dernières années (période 2016-2020).
• Niveau particulièrement bas (0,85 % en moyenne sur l’ensemble de la gamme) des frais fixes prélevés par les sociétés de gestion au sein des unités de compte, en raison de la sélection :
  • de parts « clean share », c’est-à-dire avec des frais internes réduits en raison de l’absence de versement de rétrocessions vers l’assureur ou le distributeur du contrat, pour 110 UC patrimoniales référencées au contrat,
  • de 8 supports indiciels (trackers) bénéficiant par essence de frais internes limités (0,25 % en moyenne) en raison du caractère passif de leur gestion financière.
• Possibilité d’investir sur le long terme dans des supports de nouvelles natures :
  • la SCI Allianz Invest Pierre ayant une allocation stratégique positionnée :
    • entre 35 % et 95 % sur des actifs immobiliers physiques : bureaux en région parisienne et en province sélectionnés pour la qualité de leur emplacement et avec des durées locatives importantes,
    • entre 0 % et 35 % sur des actifs immobiliers non physiques : parts de SCI et d’OPPCI, de SICAV immobilières,
    • entre 5 % et 30 % sur des liquidités,
  • le FCPR Idinvest Private Value Europe 3 permettant d’investir dans des entreprises européennes non cotées pour la plupart d’entre elles,
  • le FCPR Allianz Transition Energétique positionné sur des actifs réels au service de la transition énergétique.
• Accès à une offre de 10 gestions profilées (« gestion sous mandat collective ») gérées par Allianz Vie avec les conseils en investissement d’Allianz Banque :
  • architecturées de manière graduelle en termes de niveau d’exposition en risque : défensif plus, défensif, équilibre, dynamique, offensif,
  • ayant pour 5 d’entre elles délivré de bonnes performances financières au cours de ces dernières années en comparaison de leur benchmark, en sachant que les 5 autres sont nouvelles et n’ont donc pas d’historique de performance à ce jour,
  • permettant, le cas échéant, de s’engager en privilégiant un investissement dans des sociétés ou des activités engagées en faveur du climat et/ou du capital humain.
• Préservation de la possibilité d’investir dans un fonds en euros, en l’occurrence le Fonds Gaipare bénéficiant d’un actif cantonné, avec une exigence raisonnable au regard de ce qui se pratique à la concurrence, à savoir un investissement d’au minimum à 25 % en unités de compte.

Principaux inconvénients de Gaipare Fidelissimo

• Nécessité pour l’épargnant de bien appréhender le fonctionnement du mécanisme de fidélisation sur le fonds en euros, en sachant que celui-ci ne s’applique que durant les cinq premières années de vie du contrat.
• Montée à 1,30 % des frais annuels de gestion sur le fonds en euros, en soulignant toutefois que même à ce niveau de frais, le fonds en euros du Gaipare reste bien positionné par rapport au marché. Selon les calculs de Good Value for Money, cela aurait conduit à un taux proforma de 1,30 % (net de frais et brut de prélèvements de gestion) en 2020.
• Niveau relativement élevé du montant minimum de versement exigé à la souscription du contrat, à savoir 30 000 €, en sachant que l’épargnant peut l’abaisser à 5 000 € sous réserve de mettre en place des versements libres programmés, par exemple à partir de 100 € par mois.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money