Analyse 2020 du lien entre le niveau de frais internes des UC et leur performance

Disposant d’une base de données de 7 500 unités de compte lui servant à évaluer et à noter une à une chacune des UC des contrats multisupports qui lui sont soumis à candidature, Good Value for Money a procédé à une analyse de corrélation entre :

• le niveau de frais courants prélevés par la société de gestion d’actifs au sein des supports financiers (frais venant en déduction de la valeur unitaire des parts et relativement peu visibles pour le client, à l’exception de l’épargnant averti),
• et le niveau de performance des supports.

Good Value for Money peut ainsi vous délivrer ci-dessous les niveaux annuels moyens de performance délivrés par les unités de compte pour les principales classes d’actifs, en fonction de leur niveau de frais internes :

• Gestion profilée Prudente
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 1,74 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 1,39 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 1,05 % avec des frais courants de 3,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 1,86 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 1,51 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 1,17 % avec des frais courants de 3,00 %

• Gestion profilée Modérée
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 4,77 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 3,07 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 1,36 % avec des frais courants de 3,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 4,62 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 3,21 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 1,81 % avec des frais courants de 3,00 %

• Gestion profilée Agressive
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 6,96 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 5,10 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 3,23 % avec des frais courants de 3,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 6,57 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 5,02 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 3,46 % avec des frais courants de 3,00 %

• Gestion flexible
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 3,54 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 2,63 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 1,72 % avec des frais courants de 3,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 4,55 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 3,49 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 2,42 % avec des frais courants de 3,00 %

• Actions Internationales
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 10,03 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 9,70 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 9,36 % avec des frais courants de 3,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 9,68 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 8,98 % avec des frais courants de 2,00 %
    • 8,29 % avec des frais courants de 3,00 %

• Obligations High-Yield
  • Performance annuelle moyenne 3 ans (2017-2019)
    • 3,17 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 2,50 % avec des frais courants de 1,50 %
    • 1,84 % avec des frais courants de 2,00 %
  • Performance annuelle moyenne 5 ans (2015-2019)
    • 4,15 % avec des frais courants de 1,00 %
    • 3,09 % avec des frais courants de 1,50 %
    • 2,03 % avec des frais courants de 2,00 %

Conclusion

• Il n’y a pas de vérité absolue concernant le lien entre le niveau de frais interne d’une unité de compte et sa performance relative. On peut et on pourra toujours trouver des contre-exemples, c’est-à-dire des supports peu chargés en frais et délivrant une performance médiocre d’une part, et des supports assez fortement chargés en frais et délivrant pour autant une performance supérieure à la moyenne de leur classe d’actifs. Au global, l’analyse réalisée par Good Value for Money indique toutefois une tendance quasi-générale dans la plupart des classes d’actifs à une baisse du rendement pour l’épargnant avec des supports devant absorber davantage de frais.

• L’analyse de la performance d’un support ne doit surtout pas être réalisée sur un seul exercice. Good Value for Money a réalisé ses analyses sur des performances annuelles moyennes respectivement de 3 années (période 2017-2019) et de 5 années (période 2015-2019).

• L’épargnant qui achète une unité de compte dans son contrat multisupport a tout intérêt à vérifier préalablement :
  • le niveau de frais fixes indiqué au DICI,
  • le niveau de frais courants effectivement prélevés au sein du supports,
  • la performance annuelle de l’UC au cours des 5 derniers exercices,
  • la performance annuelle moyenne de la classe d’actifs à laquelle appartient l’UC (par exemple : Actions Internationales) au cours des mêmes exercices.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money