Analyse 2020-2021 de Coralis Sélection (AXA Théma)

Bénéficiant d’une bonne trentaine d’années de présence sur le marché des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI), Coralis Sélection est le contrat de référence de la plateforme AXA Théma. La version actuelle de Coralis Sélection est évidemment très différente de celle d’origine, en raison à la fois de la forte baisse des taux d’intérêts sur la période et du considérable enrichissement de l’offre de supports dans les contrats patrimoniaux.

Dans sa version 2020, Coralis Sélection est caractérisé :

• par trois grandes modalités de gestion financière proposées à l’épargnant, avec :
  • de la gestion libre :
    • L’épargnant peut librement investir dans la très large gamme de supports proposée au contrat.
    • Trois options de gestion financière peuvent être activées : l’investissement progressif, l’écrêtage des plus-values, le stop-loss à la baisse.
  • de la gestion pilotée sous mandat collective :
    • Avec ce mode de gestion, l’épargnant est amené à choisir une offre de gestion pilotée parmi les 12 proposées.
    • Chaque offre est caractérisée par un mode de gestion financière clairement défini, ainsi que des bornes en termes de pourcentage d’investissement dans les différentes classes d’actifs.
    • Parmi les gestionnaires externes, Coralis Sélection propose La Financière de l’Echiquier, Mandarine Gestion et Sanso AM.
  • de la gestion pilotée sous mandat personnalisée :
    • Ce schéma consiste à passer totalement la main à un gérant financier qui va réaliser, piloter et suivre l’allocation du contrat en fonction des souhaits de son client et des bornes fixées en termes de prise de risque.
    • Pour éviter tout conflit d’intérêt au niveau du gérant, la gestion sous mandat personnalisée est désormais réalisée dans des parts « clean share », c’est-à-dire dans des unités de compte ne versant aucune rétrocession.
• par une très large gamme de supports financiers (UC) :
  • 520 unités de compte patrimoniales référencées auprès de 130 sociétés de gestion d’actifs, les plus importantes (en nombre de supports) étant AXA IM, Fidelity, DNCA Finance, Sycomore et Edmond de Rothschild.
  • 7 OPCI permettant d’investir dans l’immobilier sans prendre le risque d’une absence de liquidité sur le support.
  • 190 titres vifs accessibles à l’épargnant en option Premium, permettant d’investir directement dans des actions.
  • 5 FCPR offrant un accès au non-coté, avec à la fois son potentiel de rendement et une prise de risque accrue pour l’épargnant.

Le seuil d’entrée de Coralis Sélection (montant minimum du versement initial) est de 25 000 €. Au-delà, les versements libres sont possibles à partir de 500 €. Quant aux versements programmés, ils peuvent être mis en place à partir de 150 €.

En 2020, AXA Théma a pris une initiative originale visant à sécuriser le fonds en euros. Désormais, tous les versements sur Coralis Euro Patrimoine sont assujettis à des frais d’entrée additionnels (et incompressibles) de 0,50 %. Pour autant, ceux-ci ne reviennent pas à l’assureur du contrat, mais à la collectivité des assurés du contrat en étant dotés à la provision pour participation aux bénéfices (PPB) du fonds. Cela présente l’avantage de « doper » la PPB, ce qui permet à la fois de sécuriser le fonds et d’en diversifier davantage l’allocation d’actifs pour aller chercher du rendement.

Notons également que la garantie du fonds en euros est désormais brute de frais, c’est-à-dire de 99 % par an et non plus de 100 %.

Principaux atouts de Coralis Sélection

• Contrat bénéficiant d’évolutions régulières de la part d’AXA Théma depuis une trentaine d’années maintenant, que ce soit au niveau des offres de gestion financière, des supports financiers proposés ou des options.
• Qualité globale de la gamme d’unités de compte proposée en gestion libre attestée par une surperformance annuelle moyenne de l’ordre de + 0,30 % par rapport au benchmark de marché de Good Value for Money.
• Possibilité pour l’épargnant d’accéder (en mode Premium) à une gamme d’environ 190 titres vifs (actions) offrant le double avantage d’une absence de frais de gestion internes (en comparaison avec les UC classiques) et d’une possibilité pour le client de percevoir les dividendes correspondants.
• Offre particulièrement large au regard des pratiques de marché relevées par Good Value for Money, de 12 formules de gestion sous mandat collective auprès de 8 sociétés de gestion dont 1 seule liée à AXA.
• Absence de plafond de versement sur le fonds en euros de Coralis Sélection, en sachant toutefois que les versements sur ce fonds doivent désormais s’accompagner d’un investissement à 40 % dans des unités de compte.

Principaux inconvénients de Coralis Sélection

• Niveau global de frais facturés au client susceptible d’être relativement élevé, en étant bien conscient que le vrai service a un coût et qu’une absence de facturation serait à l’inverse suspecte.
• Absence de SCPI dans la gamme de supports d’investissement proposée à l’épargnant, AXA France faisant le choix de la prudence vis-à-vis des SCPI en raison du risque potentiel de liquidité à la sortie en cas de chute de l’immobilier.
• Gamme limitée de trackers (ETF) à disposition de l’épargnant à ce jour dans Coralis Sélection, en soulignant toutefois le pragmatisme d’AXA France qui devrait probablement conduire à enrichir l’offre de supports indiciels dans le temps.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money