Analyse 2019-2020 de Jeewan Patrimoine (Mutavie)

Lancé en 2018, Jeewan Patrimoine est le volet patrimonial de l’offre d’assurance-vie de Mutavie, filiale de la MACIF. La conception et le lancement de Jeewan Patrimoine ont été réalisés en réponse à la situation d’une partie des clients de Mutavie ayant des encours importants historiquement constitués dans leur contrat (Actiplus, Actifonds, MultiVie…), mais investis quasi-entièrement dans le fonds en euros.

En parallèle avec le lancement de Jeewan Patrimoine, Mutavie a formé une équipe de conseillers financiers patrimoniaux en capacité d’accompagner et d’apporter le conseil idoine auprès d’une clientèle ayant certains avoirs.

La lecture de Jeewan Patrimoine montre un bon alignement du produit avec la promesse de sa maison-mère, la MACIF, que ce soit en termes :

• de respect de règles « mutualistes » :
  • Le même taux est servi à tous les épargnants sur le fonds en euros.
  • La tarification de la garantie plancher optionnelle est totalement indépendante de l’âge de l’épargnant.
  • Les évolutions du contrat sont réalisées dans le cadre d’un Comité de Gestion paritaire associant des représentants de la compagnie et des épargnants.
• de simplicité et de lisibilité du contrat :
  • Les conditions générales tiennent en 12 pages seulement.
  • Le nombre de paramètres à fixer par le client pour la souscription et la gestion de son contrat est volontairement limité. Si cela peut brider évidemment pour partie la créativité de certains épargnants, la grande majorité des clients bénéficiera d’un parcours client simplifié.
• de recherche de solutions dans l’intérêt du client, sans chercher à favoriser les autres filiales du Groupe MACIF :
  • Seuls 3 supports sur les 19 proposés en gestion libre sont gérés par Ofi AM.
  • 12 sociétés de gestion différentes sont accessibles en gestion libre, alors même qu’il n’y a que 19 supports.
• de tarification la plus serrée possible au profit de l’épargnant :
  • Frais d’entrée sur les versements : 1,00 %.
  • Des frais de gestion limités : 0,60 % sur le fonds en euros, 0,80 % sur les UC.
  • Trois arbitrages à l’initiative de l’épargnant gratuits par an.
  • Une facturation de la gestion sous mandat pilotée limitée à 0,30 % par an.
• de l’absence de frais cachés permettant de « récupérer de la marge par derrière » après avoir affiché des tarifs facialement compétitifs,
  • Les arbitrages susceptibles de découler de la mise en œuvre d’options de gestion financière ne donnent lieu à aucune facturation.
  • La gestion par horizon ne donne lieu à aucune facturation additionnelle au-delà des frais de gestion sur encours prévus au contrat.
  • Le tarif de la gestion sous mandat pilotée est du « tout compris ». Il n’y a pas non plus de facturation additionnelle possible derrière.

Principaux atouts de Jeewan Patrimoine

• Contrat à frais réduits.
• Existence de trois offres de gestion financière, toutes trois robustes et bénéficiant d’atouts en propre, sans que Mutavie ne cherche à orienter l’épargnant davantage vers telle gestion financière ou telle autre :
  • la gestion libre avec
    • une gamme de 19 unités de compte réellement en architecture ouverte et de qualité (note Morningstar moyenne de 3,56),
    • 5 options de gestion financière à disposition de l’épargnant, en sachant que les arbitrages automatiques susceptibles d’en découler ne donnent lieu à aucune facturation :
      • Investissement progressif
      • Ecrêtage des plus-values latentes
      • Rééquilibrage périodique de l’épargne
      • Stop-loss à la baisse
      • Dynamisation de la participation aux bénéfices
  • la gestion par horizon, dont le principe est de sécuriser progressivement et automatiquement l’épargne du client au fur et à mesure du rapprochement de la date d’échéance du contrat (3 grilles de sécurisation au choix de l’épargnant),
  • la gestion pilotée sous mandat gérée par la société de gestion Ofi AM avec là aussi la possibilité pour le client de choisir son niveau d’exposition en risque parmi les trois proposés : Prudent, Equilibre, Dynamique.
• Qualité de la gamme de 19 unités de compte sélectionnées par Mutavie en gestion libre se traduisant par un niveau de surperformance annuelle moyenne estimé par Good Value for Money sur les 5 dernières années (période 2014-2018) :
  • à + 0,86 % par an en moyenne sur les 3 dernières années (période 2016-2018),
  • à + 0,83 % par an en moyenne sur les 5 dernières années (période 2014-2018).
• Absence de contrainte de la compagnie (Mutavie) concernant les possibilités d’investissement dans le fonds en euros du contrat.
• Politique mutualiste de tarification de la garantie plancher optionnelle, avec le principe d’une facturation uniforme de 0,08 % par an de l’épargne gérée sur le contrat, indépendamment :
  • de l’âge de l’épargnant (en sachant que la garantie cesse toutefois à 75 ans),
  • de l’existence (ou non) de supports (UC) au contrat en situation de moins-value latente,
  • de la part d’unités de compte dans le contrat du client.

Principaux inconvénients de Jeewan Patrimoine

• Seuil d’entrée du contrat fixé à 30 000 € de versement initial.
• Montant minimum des versements libres à l’initiative de l’épargnant de 1 000 €.
• Absence de trackers (ETF) dans les gammes d’unités de compte.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money