Analyse 2019-2020 de Conservateur Helios Sélection (CHS)

Conservateur Helios Sélection (CHS) fait partie des « valeurs sûres et de référence » en matière de gestion de patrimoine. C’est un contrat multisupport multigestionnaire avec trois caractéristiques-clés :

• Un choix résolu de la lisibilité et de la simplicité du contrat, Le Conservateur n’ayant pas voulu s’engager dans la voie de la surenchère en matière de types de gestion financières proposées et de nature de supports financiers notamment.
• Une totale autonomie laissée à l’épargnant et à son conseiller dans l’investissement de son épargne. Le client est libre de placer toute son épargne dans le fonds en euros du contrat. Tous les épargnants bénéficient du même taux servi, indépendamment du poids de leur contrat et de leur taux d’unités de compte.
• Un taux servi sur le fonds en euros nettement supérieur à la moyenne des contrats patrimoniaux :
  • En moyenne 3 ans (2016-2018), CHS surperforme de 0,80 % par an.
  • En moyenne 5 ans (2014-2018), CHS surperforme de 0,85 % par an.
  • En moyenne 7 ans (2012-2018), CHS surperforme de 0,90 % par an.

Alors que le marché intègre de plus en plus de gestions pilotées et de gestions sous mandat de différentes natures dans les contrats d’assurance-vie, Conservateur Helios Sélection se concentre sur de la gestion libre à la main du client et de son conseiller. Pour cela, ils disposent :

• d’une gamme d’une cinquantaine d’unités de compte,
• de quatre options de gestion financière :
  • la dynamisation de la participation aux bénéfices (PB) versée sur le fonds en euros,
  • la sécurisation des plus-values latentes sur tel ou tel support,
  • le stop-loss à la baisse permettant à l’épargnant de limiter ses pertes,
  • l’investissement progressif permettant le lisser le cours d’entrée sur des unités de compte.

Afin de répondre aux besoins des différentes catégories d’épargnants, la gamme de supports (UC) de Conservateur Helios Sélection se structure en plusieurs ensembles avec :

• 6 supports relevant de la gestion dite « flexible », c’est-à-dire d’une forme de gestion de conviction pour laquelle le gérant financier bénéficie d’une assez large autonomie de placement par rapport à sa vision de la situation des différentes classes d’actifs et des marchés financiers.
• 3 supports immobiliers pour les épargnants souhaitant investir sur cette classe d’actifs.
• 8 supports relevant de la gestion dite « profilée » permettant à des épargnants de « passer la main » en termes de gestion financière tout en encadrant le niveau de risque pris :
  • 4 Gestions profilées « prudentes »,
  • 3 Gestions profilées « modérées »,
  • 1 Gestion profilée « agressive ».
• 39 supports permettant d’investir directement dans des classes d’actifs pour lesquels le client et son intermédiaire jugent pertinent de s’engager :
  • 4 supports obligataires dont 2 sur des obligations européennes,
  • 35 supports actions dont 8 sur les actions européennes et 7 sur des actions sectorielles.

La constitution de la gamme d’unités de compte du contrat a été réalisée par Le Conservateur en intégrant un panachage raisonnable de supports « maison » et de sociétés de gestion externes :

• Moins de 20 % des UC du contrat sont gérées par Conservateur Gestion Valor.
• Concernant les autres unités de compte, le nombre de sociétés de gestion concernées est de 15, ce qui est raisonnable. Parmi celles-ci, l’épargnant retrouve des opérateurs de référence en matière de gestion de patrimoine : DNCA Finance, Edmond de Rothschild, Oddo BHF…

En appliquant ses propres critères d’évaluation des supports financiers, Good Value for Money identifie 10 supports « stars » dans la gamme d’unités de compte proposées au contrat, parmi lesquels :

• Eurose C (DNCA Finance) : Gestion profilée prudente
• R-co Valor C (Rothschild & Cie) : Gestion flexible
• Echiquier Agenor Mid Cap Europe (La Financière de l’Echiquier) : Actions Europe

Sans que Le Conservateur n’ait particulièrement communiqué dessus, la gamme d’unités de compte sélectionnées par ses soins pour CHS a une forte orientation « responsable » traduite par de très bonnes notes en termes de « Globes Morningstar » :

• La note moyenne des UC du contrat en termes est de 3,3 globes sur une échelle allant de 1 à 5.
• 72 % des UC référencées bénéficient d’une note d’au moins 3 globes.

Principaux atouts de Conservateur Helios Sélection (CHS)

• Accès libre pour le client à un fonds en euros surperformant durablement le marché.
• Possibilité de mettre en place des versements mensuels programmés dès 60 € par mois.
• Présence dans la gamme d’unités de compte de 10 supports évalués comme « stars » par Good Value for Money.
• Contrat sur lequel l’épargnant peut investir en confiance sur le long terme au regard de la grande cohérence et continuité de la politique du Conservateur dans le temps.
• Contrat ayant su rester simple et lisible pour l’épargnant à profil patrimonial.

Principaux inconvénients de Conservateur Helios Sélection (CHS)

• Absence de SCPI au sein de la gamme d’unités de compte du contrat.
• Facturation de tous les arbitrages à hauteur de 0,50 % des sommes transférées.
• Présence dans la gamme d’unités de compte de quelques supports d’une qualité inférieure au reste de la gamme proposée.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money