Analyse 2017-2018 de Gaipare Selectissimo

Gaipare Selectissimo en 3 chiffres :

34 années d’ancienneté sur le marché, c’est-à-dire un record de longévité uniquement égalé par les autres « vrais » contrats associatifs du marché (qui se comptent sur les doigts d’une seule main) : le Multisupport Afer, Epargne Retraite 2 Plus (Asac Fapes), Cler (Agipi).

2,90 % (net de frais et brut de prélèvements sociaux) servis sur le fonds en euros en 2016, ce qui constitue la meilleure performance parmi les contrats d’associations et la deuxième performance pour un fonds en euros classique (derrière le contrat Grain 9 d’Ampli Mutuelle situé à 3,00 %).

3,7 milliards d’encours pour un portefeuille d’environ 60 000 contrats, c’est-à-dire une belle moyenne de plus de 60 000 € d’encours par contrat traduisant deux éléments : la grande fidélité des adhérents (et donc leur satisfaction vis-à-vis du contrat) et la performance du placement (permettant d’augmenter mécaniquement les encours des clients).

Si Gaipare Selectissimo poursuit son chemin depuis la création du Livret Gaipare par François Perrin-Pelletier en 1984, c’est notamment en raison d’une grande vigilance de l’Association au niveau de la modernisation permanente du produit ainsi que du respect de la promesse associative d’un contrat performant à frais tirés.

Les principales nouveautés de Gaipare Selectissimo au cours de ces dernières années sont les suivantes :

Intégration dans la gamme d’unités de compte de la SCI Allianz Invest Pierre (gérée par Immovalor Gestion, filiale du Groupe Allianz) :

Investissement majoritairement en immobilier d’entreprise.

Valeur liquidative au 01.10.2017 : 511,78 €

en progression de 1,90 % par rapport au 01.01.2017 : 502,26 €

en progression de 5,03 % par rapport au 01.01.2016 : 487,26 €

Coupon versé :

début 2017 au titre de l’exercice 2016 : 6,50 €

début 2016 au titre de l’exercice 2015 : 4,70 €.

Mise à niveau permanente de la gamme d’unités de compte, à la fois par ajout de nouveaux supports et par la suppression d’autres jugés finalement décevants et/ou trop peu souscrits par les adhérents.

Intégration dans le contrat d’une option de gestion profilée (en fait assez proche d’une forme de gestion sous mandat) avec un ensemble de points-clés, pour certains assez originaux :

L’engagement du gestionnaire (en l’occurrence Allianz Banque) de ne pas réaliser pas moins de 2 arbitrages au cours d’une année civile, mais également pas plus que 5. Parmi la centaine de contrats soumis à candidature à Good Value for Money, c’est le seul qui présente cette règle dont l’objectif est d’éviter une rotation permanente des portefeuilles tout en prenant l’engagement de les adapter régulièrement.

La possibilité de choisir entre 5 profils de risque (correspondant en fait à chaque fois à un mixte moyen entre le fonds en euros et des unités de compte retenues par Allianz Banque) : Gaipare 30, Gaipare 45, Gaipare 60, Gaipare 75, Gaipare 90.

La possibilité pour l’adhérent de ne placer qu’une partie de son épargne en gestion profilée, en investissant le reste soit dans des supports (UC) spécifiques, soit dans le fonds en euros,

Une facturation annuelle à hauteur de 0,30 % seulement, en sachant que celle-ci ne s’applique que sur les unités de compte intégrés dans l’option de gestion.

La politique de frais de Gaipare Selectisimo est la suivante :

Frais maximum à l’entrée de 3,95 % mais avec la recommandation écrite de l’Association Gaipare de ne pas hésiter à les négocier à la baisse auprès de son intermédiaire.

Frais annuels de gestion sur les unités de compte de 1,00 %.

1 arbitrage à l’initiative de l’adhérent gratuit par année civile, les suivants étant facturés :

soit 0,50 % des sommes transférées dans le cadre d’un arbitrage en ligne, avec un plafond de 250 €,

soit 1,00 % des sommes transférées dans le cadre d’un arbitrage par courrier, avec un minimum de 30 € et un maximum de 500 €.

Non-facturation des arbitrages automatiques découlant de la mise en œuvre d’options financières éventuellement retenues par l’adhérent, à l’exception de la dynamisation progressive du capital qui est facturée 0,50 % (avec un plafond de 250 €) comme dans le cas des arbitrages en ligne.

Principaux atouts de Gaipare Selectissimo

Surperformance annuelle moyenne de 0,83 % du taux servi sur le fonds en euros au cours de ces 5 dernières années (période 2012-2016), avec un taux moyen de 3,15 % pour Gaipare Selectissimo (net de frais et brut de prélèvements de gestion), à comparer à 2,19 % pour le marché (évaluation Good Value for Money).

Accès totalement libre au fonds en euros du contrat, sans exigence aucune de pourcentage d’investissement dans des unités de compte, ni plafond.

Accès à de la gestion profilée (5 niveaux de risque au choix de l’adhérent) gérée par Allianz Banque, avec un surcoût annuel limité à 0,30 % des encours en unités de compte concernés.

Qualité de la gamme d’unités de compte (91 supports), avec aucune d’entre elles notée 1 seule étoile par Morningstar et seulement 9 d’entre elles notées 2 étoiles.

Vraie vie associative de Gaipare, garantissant à l’épargnant que le contrat dans lequel il investit aujourd’hui ne fera pas l’objet d’une politique « vache à lait » de la part de sa compagnie d’assurance dans quelques années, ni que les réserves du fonds en euros ne seront transférées à un autre contrat.

Principaux inconvénients de Gaipare Selectissimo

Seuil d’entrée du contrat de 7 500 €, toutefois susceptible d’être abaissé à 1 500 € en cas de mise en place de versements programmés (minimum de 100 € par mois).

1 seul arbitrage gratuit par année civile.

Absence d’option financière de rééquilibrage automatique de l’épargne par rapport à une allocation déterminée choisie par l’adhérent.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money